La regulación de las stablecoins del BoE reconsiderada ante la reacción de la industria por límites y reservas
El Banco de Inglaterra (BoE) está reconsiderando partes de su propuesta de regulación de las stablecoins tras los comentarios de la industria, que advirtieron que el marco podría perjudicar la competitividad del Reino Unido en finanzas digitales.
La subgobernadora Sarah Breeden dijo que los responsables están revisando propuestas anteriores, incluido un límite temporal de tenencia de hasta £20.000 por persona para una única stablecoin. El BoE también está replanteando los requisitos de reservas: supuestamente la idea de que al menos el 40% de las reservas de stablecoins estarían en el banco central sin generar intereses, y el resto se invertiría en deuda pública británica a corto plazo.
Para los operadores, el cambio clave es económico. Las estructuras de reservas pueden crear una “pérdida de rendimiento” para los emisores: más reservas ociosas que no generan intereses pueden reducir los incentivos de los emisores y debilitar la oferta de stablecoins en el Reino Unido. Los participantes del sector también sostienen que los límites de tenencia pueden desplazar la actividad hacia otras jurisdicciones.
En general, el debate se está orientando hacia un equilibrio más práctico, centrado en la liquidez y la redención, entre las salvaguardias de estabilidad y la innovación. Sin embargo, los parámetros finales y los plazos siguen siendo inciertos, lo que mantiene la sensibilidad de la política a corto plazo volátil para las stablecoins vinculadas al Reino Unido.
Neutral
Ambos artículos apuntan a un cambio en la regulación de las stablecoins por parte del BoE hacia normas más flexibles y viables para los emisores tras la presión de la industria. Si se suavizan los límites de tenencia y las suposiciones sobre reservas (por ejemplo, reduciendo las porciones de reserva que no generan intereses), podría mejorar la economía de los emisores y respaldar un sentimiento alcista respecto a la actividad de stablecoins vinculadas al Reino Unido. Sin embargo, los últimos detalles también ponen de manifiesto la incertidumbre política en curso: los parámetros específicos, los plazos finales y el impacto definitivo sobre la liquidez/riesgo de redención aún no están claros. Dado que la noticia trata principalmente de revisar propuestas en lugar de anunciar un régimen definitivo, el impacto en el precio de cualquier criptomoneda mayor es probablemente limitado, por lo que la expectativa general es neutra en lugar de fuertemente direccional.