BoE:s stablecoin-reglering omprövas när gränser och reserver möter motstånd från branschen

Bank of England (BoE) omprövar delar av sitt föreslagna regelverk för stablecoins efter branschens synpunkter som varnat för att ramen kan skada Storbritanniens konkurrenskraft inom digital finans. Biträdande guvernör Sarah Breeden sade att tjänstemän granskar tidigare förslag, inklusive ett tillfälligt innehavsbegränsning på upp till £20 000 per person för en enskild stablecoin. BoE överväger också återigen reservkraven — rapporterat förslaget att minst 40 % av stablecoin-reserverna skulle ligga på centralbanken utan att ge ränta, medan resten investeras i kortfristiga brittiska statsskuldsväxlar. För handlare är den viktigaste förändringen den ekonomiska effekten. Reservstrukturer kan skapa "yield drag" för utgivare: fler vilande, icke ränteskapande reserver kan minska incitamenten för utgivare och försvaga utbudet av brittiska stablecoins. Branschaktörer menar också att innehavsbegränsningar kan föra aktivitet till andra jurisdiktioner. Sammantaget skiftar debatten mot en mer genomförbar balans som fokuserar på likviditet och inlösen mellan stabilitetsskydd och innovation. Slutliga parametrar och tidplaner är dock osäkra, vilket håller den kortsiktiga policystämningen volatil för stablecoins knutna till Storbritannien.