Ujian tekanan Bank Itali: harga Ethereum ke sifar meletakkan penyelesaian rangkaian dalam risiko

Bank of Italy menerbitkan nota teknikal 11 halaman oleh ahli ekonomi Claudia Biancotti yang memodelkan ujian tekanan kes terburuk di mana Ethereum (ETH) kehilangan hampir semua nilai dan kekal pada dasarnya tidak bernilai. Dirangka sebagai ujian tekanan infrastruktur dan bukan ramalan aset, kertas itu menekankan bahawa validator memperoleh ganjaran dalam ETH; keruntuhan harga ETH yang berterusan boleh menghilangkan insentif ekonomi, mendorong keluar validator atau pengurangan penyertaan. Pengurangan ETH yang dipertaruhkan itu akan melemahkan pengeluaran blok, memperlahankan atau menghentikan penyelesaian transaksi dan mengurangkan finaliti dan keselamatan, mewujudkan risiko operasi bagi perkhidmatan yang dibina di atas Ethereum. Nota itu memberi amaran tentang kesan rantaian bagi sekuriti ditokenkan, stablecoin yang disokong sepenuhnya, saluran pembayaran dan penyelesaian, dan jambatan yang menghubungkan kewangan tradisional dan DeFi, yang mungkin menghadapi kesukaran memindahkan aset atau mengalami keselamatan yang terjejas. Kertas itu juga menekankan bahawa tiada mekanisme penutupan formal dan teratur untuk rantaian tanpa kebenaran — mitigasi akan bergantung pada tindakan sukarela oleh validator, pembekal staking besar, atau perubahan protokol yang diketuai komuniti. Analisis ini dibentangkan sebagai sebahagian daripada semakan kawal selia Itali yang lebih luas terhadap langkah keselamatan kripto dan bukannya ramalan tetapi ilustrasi bagaimana kejutan harga pasaran boleh berubah menjadi risiko infrastruktur. Untuk pedagang: laporan ini menimbulkan risiko ekor yang jelas bagi kecairan ETH dan kebolehpercayaan rangkaian yang boleh menggandakan turun naik dan mencipta masalah penyelesaian berantai untuk protokol dan stablecoin yang terutamanya menggunakan Ethereum.