意大利央行壓力測試：以太坊價格歸零或威脅網絡結算

意大利銀行發表了經濟學家Claudia Biancotti的11頁技術報告，模擬一個最壞情況的壓力測試，當中Ethereum（ETH）幾乎喪失所有價值並實際上變得毫無價值。該報告以基礎設施壓力測試而非資產預測來呈現，指出驗證人（validators）以ETH獲取獎勵；ETH價格持續崩潰可能消除經濟激勵，促使驗證人退出或減少參與。被抵押的ETH減少會削弱區塊產出，令交易結算放慢或停止，並降低最終性與安全性，為建立於Ethereum之上的服務帶來營運風險。報告警告，這會對代幣化證券、完全資產支持的穩定幣、支付及結算通道，以及連接傳統金融與DeFi的橋樑造成連鎖影響，這些系統可能難以轉移資產或出現安全性下降。報告亦強調，對於無許可鏈（permissionless chains）並無正式有序的關閉機制 — 緩解措施須依賴驗證人、大型質押供應商或社群主導的協議變更的自願行動。此分析作為意大利就加密保障進行更廣泛監管檢討的一部分提出，並非預測，而是說明市場價格衝擊如何演變為基礎設施風險。對交易員而言：報告提出ETH流動性及網絡可靠性的明確尾部風險，可能放大波動性，並為主要使用Ethereum的協議和穩定幣造成連鎖結算問題。