Bank of Korea mendukung CBDC dan token simpanan, meremehkan stablecoin dalam won
Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song mengatakan bank sentral akan mempercepat CBDC dan token simpanan bank komersial sebagai “masa depan uang.” Dalam pidato kebijakan pelantikannya, ia menunjuk pada fase kedua Proyek Hangang untuk memperluas penggunaan CBDC ritel dan pilot token simpanan.
Gubernur menggambarkan token simpanan sebagai mekanisme mirip stablecoin, namun diterbitkan oleh bank komersial yang diatur dan terutama ditujukan untuk transfer institusional. Artikel tersebut juga mencatat kekhawatiran para pengkritik tentang pengawasan negara yang lebih ketat, termasuk risiko kontrol ketat atas dana.
Perlu dicatat bahwa pernyataan Shin berfokus pada CBDC dan token simpanan, sementara pidatonya tidak menyoroti won-stablecoin yang digunakan fintech untuk bersaing dengan USDT/USDC. Liputan itu mengutip sikap hati-hati sebelumnya dari Shin dalam konteks BIS tentang risiko terhadap stabilitas pasar keuangan.
Bagi para pedagang, titik pantauan langsung adalah likuiditas dan jalur lintas batas yang terkait dengan produk terkait CBDC. Namun demikian, pasokan won-stablecoin sangat kecil (sekitar $1,3 juta, dipimpin oleh KWRQ) dibandingkan dengan pasar stablecoin global (~$320 miliar+), meskipun peran besar Korea Selatan dalam pembayaran stablecoin (sekitar 60% dari aliran global). (Hanya untuk informasi; bukan saran investasi.)
Neutral
Fokus gubernur pada CBDC dan token simpanan menunjukkan regulator mungkin mengarahkan penerbitan dan adopsi ke jalur bank sentral atau bank yang diatur, yang dapat meningkatkan kepatuhan dan berpotensi menstabilkan ekosistem. Namun, ketiadaan dukungan untuk stablecoin won yang dipimpin fintech, ditambah kekhawatiran tentang pengawasan yang lebih ketat, memperkenalkan risiko berkurangnya potensi kenaikan untuk token-token tersebut.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin bereaksi dengan merotasi likuiditas ke pilot CBDC/token simpanan dan menjauhi penawaran won-stablecoin yang kurang diatur. Dalam jangka panjang, arah kebijakan yang lebih jelas dapat meningkatkan kredibilitas penyelesaian lintas batas, tetapi hanya jika likuiditas tumbuh secara berarti; pasokan won-stablecoin saat ini sangat kecil, membatasi dampak harga segera. Secara keseluruhan, ekspektasi lebih berkaitan dengan struktur pasar dan jalur daripada gerakan harga langsung yang besar pada koin tertentu.