ធនាគារកូរ៉េគាំទ្រ CBDC និងតូកិនដាក់ប្រាក់, បន្សល់ទុកនូវស្ថិរភាពកាក់នៅក្នុងវុនឲ្យតិច
ទាសាកឃ្វាងធនាគារកូរ៉េខាងត្បូង Shin Hyun-song និយាយថាធនាគារមជ្ឈិមនឹងលឿនបង្កើន CBDC និងសញ្ញាសំគាល់ប្រាក់ដាក់ប្រាក់ (deposit tokens) របស់ធនាគារជាអាជីវកម្ម ជា “អនាគតនៃប្រាក់”។ ក្នុងសុន្ទរកថានយោបាយបើកការងារ គាត់បានលើកដាក់ដូចជា ភាគទី២ នៃគម្រោង Hangang ដើម្បីពង្រឹងការប្រើប្រាស់ CBDC លើទីផ្សារប្រជាជន និងប្រៀបប្រមូលកម្មវិធីសាកល្បងសញ្ញាសំគាល់ប្រាក់ដាក់ប្រាក់។
គាត់បានណែនថា សញ្ញាសំគាល់ប្រាក់ដាក់ប្រាក់មានលក្ខណៈដូច stablecoin ប៉ុន្តែចេញដោយធនាគារជាអាជីវកម្មដែលមានការគ្រប់គ្រង និងសំដៅសម្រាប់ការផ្ទេររវាងស្ថាប័នជាអ្នកទាំងឡាយ។ អត្ថបទក៏បានចូលទាំងការព្រួយបារម្ភពីអ្នកវិភាគអំពីការត្រួតពិនិត្យរដ្ធដែលតឹងទ្បឹង ក៏ដូចជាហានិភ័យនៃការគ្រប់គ្រងដ៏កំណត់លើថវិកា។
គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ថា សុន្ទរកថារបស់ Shin ផ្តោតលើ CBDC និងសញ្ញាសំគាល់ប្រាក់ដាក់ប្រាក់ ខណៈដែលសុន្ទរកថាមិនបានលើកឡើងពី won-stablecoins ដែល fintechs ប្រើដើម្បីប្រកួតប្រជែងជាមួយ USDT/USDC។ ការចាក់រាយការណ៍យកអត្ថន័យពីទស្សនៈចារ្យភាពប្រុងប្រយ័ត្នរបស់គាត់ក្នុងបរិបទ BIS អំពីហានិភ័យចំពោះស្ថេរភាពទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។
សម្រាប់អ្នកពាណិជ្ជកម្ម ចំណុចដែលត្រូវតែតាមដានភ្លាមៗគឺ ទឹកដីសេរីភាពលំនឹង (liquidity) និងបណ្តាញឆ្លងព្រំដែនដែលពាក់ព័ន្ធនឹងផលិតផលដែលភ្ជាប់ជាមួយ CBDC។ ទោះបីជាយ៉ាងណា ចំណុចផ្គត់ផ្គង់ won-stablecoins តិចណាស់ (ប្រហែល 1.3 លានដុល្លារ ស្វែងគ្រប់គ្រងដោយ KWRQ) បើប្រៀបធៀបទៅនឹងទីផ្សារស្ថេបលខោយសកល (~លើស 320 ពាន់លានដុល្លារ) ទោះបីប្រទេសកូរ៉េខាងត្បូងមានតួនាទីដ៍សំខាន់នៅក្នុងការទូទាត់ដោយស្ថេបលខោយ (ប្រហែល 60% នៃចរន្តជាច្រើនទូទាំងពិភពលោក)។ (សម្រាប់ព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ; មិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគ។)
Neutral
ការផ្តោតលើរបស់អគ្គនាយកលើ CBDC និងសញ្ញាកម្ម៉ង់ដាក់ប្រាក់បង្ហាញថា អាជ្ញាធរគ្រប់គ្រងអាចនឹងណែនាំការចេញផ្សាយ និងការទទួលយកទៅកាន់របារជាមួយធនាគារកណ្តាល ឬធនាគារដែលមានការគ្រប់គ្រង ដែលអាចធ្វើឲ្យការអនុលោមច្បាប់ប្រសើរឡើង ហើយអាចធ្វើឲ្យប្រព័ន្ធបរិស្ថានមានស្ថិរភាព។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ការមិនមានការគាំទ្រទៅនឹងស្ថេបលខោនគ្រប់ខ្នាត won ដើរដោយហ្វាំងធេក និងការព្រួយបារម្ភអំពីការត្រួតពិនិត្យកាន់តែរឹងមាំ បង្កើនហានិភ័យថា សក្តានុពលឡើងខ្ពស់សម្រាប់សញ្ញាកម្ម៉ង់ទាំងនោះអាចត្រូវបានកាត់បន្ថយ។
នៅរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរអាចប៉ះពាល់ដោយបង្វិលរាវីដិតិធីទៅកាន់ការប្រឡង CBDC/សញ្ញាកម្ម៉ង់ដាក់ប្រាក់ និងទាញចេញពីការផ្តល់ស្ថេបលខោន won ដែលមានការគ្រប់គ្រងតិចជាង។ ក្នុងរយៈពេលវែង ទិសដៅនយោបាយច្បាស់លាស់អាចជួយពង្រឹងភាពទុកចិត្តក្នុងការសងសេវាផ្ទេររំកិលសហព័ន្ធ ប៉ុន្តែមានតែកាលណារពិភពខ្នាតរាវីដិតិធីកើនឡើងយ៉ាងមានន័យ; សមិទ្ធផលស្ថេបលខោន won បច្ចុប្បន្នមានតិចណាស់ ដល់កម្រិតដែលដាក់កំណត់ផលប៉ះពាល់តម្លៃភ្លាមៗ។ ជាសរុប ការរំពឹងទុកគឺជាច្រើនជាងពីររចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ និងរបង្រ្កាបប្រាក់ជាងការធ្លាក់ថ្លៃធំដោយបែបផ្ទាល់លើកាក់ទឹកប្រាក់ណាមួយ។