Банк Кореї підтримує CBDC і депозитні токени, применшує значення стейблкоїнів у вонах
Голова Банку Кореї Шин Хьон-сон заявив, що центральний банк пришвидшить впровадження CBDC та депозитних токенів комерційних банків як «майбутнє грошей». У своїй інавгураційній політичній промові він вказав на другу фазу Проекту Hangang для розширення роздрібного використання CBDC та пілотів депозитних токенів.
Голова охарактеризував депозитні токени як механізм, схожий на стейблкоїни, але випусканий регульованими комерційними банками і призначений насамперед для інституційних переказів. У матеріалі також зазначаються занепокоєння критиків щодо посиленого державного нагляду, включно з ризиком обмежувального контролю над коштами.
Варто зауважити, що виступи Шина зосереджувалися на CBDC та депозитних токенах, тоді як промова не підкреслювала вон-стейблкоїни, які фінтехи використовують для конкуренції з USDT/USDC. Опис посилається на його попередню обережну позицію у контексті БІС щодо ризиків для стабільності фінансового ринку.
Для трейдерів негайним пунктом спостереження є ліквідність і транскордонні канали, пов’язані з продуктами, прив’язаними до CBDC. Проте пропозиція вон-стейблкоїнів є крихітною (близько $1,3 млн, очолює KWRQ) у порівнянні зі світовим ринком стейблкоїнів (~понад $320 млрд), незважаючи на велику роль Південної Кореї в платежах стейблкоїнами (приблизно 60% світових потоків). (Лише для довідки; не є інвестиційною порадою.)
Neutral
Фокус губернатора на CBDC та депозитних токенах свідчить про те, що регулятори можуть спрямувати емісію та впровадження в бік інфраструктури центрального банку або регульованих банків, що може покращити відповідність вимогам і потенційно стабілізувати екосистему. Однак відсутність підтримки стабкоїнів у вонах, випущених фінтехами, а також побоювання щодо посилення нагляду створюють ризик зменшення потенціалу зростання для цих конкретних токенів.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть відреагувати ротацією ліквідності в бік пілотів CBDC/депозитних токенів і віддаленням від менш регульованих пропозицій стабкоїнів у вонах. У довгостроковій перспективі чіткіший політичний курс може підвищити довіру до транскордонних розрахунків, але лише якщо ліквідність зросте суттєво; поточна пропозиція стабкоїнів у вонах надзвичайно мала, що обмежує негайний ціновий вплив. Загалом очікування більше стосуються структури ринку та платіжних рельсів, ніж прямого великого цінового руху в будь-якій окремій монеті.