Ngân hàng Hàn Quốc ủng hộ CBDC và token tiền gửi, xem nhẹ stablecoin theo won
Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Shin Hyun-song cho biết ngân hàng trung ương sẽ đẩy nhanh CBDC và token tiền gửi của ngân hàng thương mại như “tương lai của tiền”. Trong bài phát biểu chính sách nhậm chức, ông đề cập đến giai đoạn hai của Dự án Hangang nhằm mở rộng việc sử dụng CBDC bán lẻ và các thử nghiệm token tiền gửi.
Thống đốc mô tả token tiền gửi như một cơ chế giống stablecoin, nhưng do các ngân hàng thương mại được điều chỉnh phát hành và chủ yếu nhằm vào các chuyển khoản giữa tổ chức. Bài báo cũng nêu mối lo ngại của các nhà phê bình về sự giám sát nhà nước chặt chẽ hơn, bao gồm rủi ro kiểm soát hạn chế đối với quỹ.
Đáng chú ý, phát biểu của Shin tập trung vào CBDC và token tiền gửi, trong khi không nhấn mạnh tới các won-stablecoin mà fintech sử dụng để cạnh tranh với USDT/USDC. Bản tin trích lại quan điểm thận trọng trước đây của ông trong bối cảnh BIS về các rủi ro đối với ổn định thị trường tài chính.
Đối với nhà giao dịch, điểm cần theo dõi ngay lập tức là thanh khoản và kênh xuyên biên giới liên quan đến các sản phẩm liên kết CBDC. Dù vậy, nguồn cung won-stablecoin rất nhỏ (khoảng 1,3 triệu USD, dẫn đầu bởi KWRQ) so với thị trường stablecoin toàn cầu (~hơn 320 tỷ USD), mặc dù Hàn Quốc đóng vai trò lớn trong thanh toán bằng stablecoin (khoảng 60% dòng chảy toàn cầu). (Chỉ mang tính thông tin; không phải lời khuyên đầu tư.)
Neutral
Việc thống đốc tập trung vào CBDC và token tiền gửi cho thấy các cơ quan quản lý có thể định hướng phát hành và áp dụng về phía hạ tầng của ngân hàng trung ương hoặc các ngân hàng được quản lý, điều này có thể cải thiện tuân thủ và tiềm năng ổn định hệ sinh thái. Tuy nhiên, sự thiếu vắng hỗ trợ cho stablecoin bằng won do fintech dẫn dắt, cùng với lo ngại về việc tăng cường giám sát, tạo ra rủi ro giảm lợi thế tăng giá cho các token cụ thể đó.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể phản ứng bằng cách chuyển luồng thanh khoản sang các thử nghiệm CBDC/token tiền gửi và rút khỏi các sản phẩm stablecoin bằng won ít được quản lý hơn. Về dài hạn, hướng đi chính sách rõ ràng hơn có thể tăng cường độ tin cậy cho thanh toán xuyên biên giới, nhưng chỉ khi thanh khoản tăng lên đáng kể; nguồn cung stablecoin bằng won hiện rất nhỏ, hạn chế tác động giá ngay lập tức. Nhìn chung, kỳ vọng thiên về cấu trúc thị trường và hạ tầng thanh toán hơn là một đợt biến động giá lớn trực tiếp của một đồng coin duy nhất.