المشرعون الكوريون الجنوبيون متعثرون حول من يمكنه إصدار عملات مستقرة مرتبطة بالون
لا يزال المشرّعون الكوريون الجنوبيون في حالة جمود بشأن قواعد العملات المستقرة المربوطة بالون مع تأجيل قانون الأصول الرقمية الأساسي. حذّر محافظ بنك كوريا لي تشانغ-يونغ في المنتدى المالي الآسيوي من أن العملات المستقرة المدعومة بالون قد تقوّض ضوابط الصرف وتسهّل تدفقات رأس المال عبر الحدود أثناء ضغوط السوق، مما يزيد من مخاطر الصرف والمخاطر النظامية. يفضل البنك المركزي وبعض الجهات التنظيمية المالية حصر الإصدار بالبنوك للحد من مخاطر العملة واستقرار النظام المالي؛ بينما تدفع مجموعات الصناعة وبعض المشرّعين للسماح أيضاً لشركات غير بنكية خاضعة للإشراف بإصدار العملات المستقرة. توقفت المفاوضات حول التسويات — بما في ذلك نموذج إصدار مشترك تقوده البنوك ومراجعات لقواعد شركاء البنوك للبورصات — مما أدى إلى تأجيل إجراءات متعلقة مثل قواعد حيازة الأصول لدى البورصات، وشركات مدرجة تتداول العملات المشفرة، وإطلاق صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة. مع تعرض الوون لضغوط انخفاض واحتمال حدوث تدفقات دولارات كبيرة وسط توترات تجارية، يفكر صانعو السياسات في تشديد حدود المُصدرين لاحتواء احتمال هروب رؤوس الأموال. الكلمات المفتاحية: عملات مستقرة بالون، إصدار العملات المستقرة، بنك كوريا، قانون الأصول الرقمية الأساسي، التدفقات عبر الحدود.
Neutral
الأخبار محايدة بالنسبة لأسعار العملات المشفرة لأنها تركز على حالة عدم اليقين التنظيمي بدلاً من صدمة تشغيلية فورية. تقييد إصدار الستيبلكوينات المرتبطة بالوون ليقتصر على البنوك سيقيد قنوات الإصدار وقد يقلل من الاعتماد والسيولة على السلسلة لستيبلكوينات الوون، مما سيكون له أثر هابط طفيف على أي مشاريع ستيبلكوين نيتيفز بالوون. ومع ذلك، يشكل الجمود والتأخير في تمرير قانون الأصول الرقمية الأساسي أيضاً حفاظاً على الوضع الراهن، مانعاً الإصلاحات المفاجئة التي قد تعطل الأسواق أو تثير تدفقات رأسمالية سريعة. التأثير على المدى القصير: تقلبات مرجح أن تكون محدودة بينما يقوم السوق بتسعير حالة عدم اليقين التنظيمي والجدال التشريعي الطويل. قد يرى المتداولون زيادة في الفوارق أو مخاطر السيولة لأزواج وِون والستيبلكوينات المرتبطة بها، وتوخي الحذر في المراكز حول الموافقات على صناديق المؤشرات الفورية الكورية أو تغييرات قواعد البورصات. التأثير على المدى الطويل: إذا فضّل صانعو السياسات في النهاية إصداراً بواسطة البنوك فقط، فقد تُقيَّد تبنّي وفائدة ستيبلكوينات الوون (هابط لمشاريع ستيبلكوين الوون)؛ وإذا تم اعتماد إطار إشرافي لجهات إصدار متعددة، فسيكون ذلك محايداً إلى صعوديّاً من خلال تحسين المنافسة والبنية التحتية. إشارات رئيسية للمتداولين لمراقبتها: التقدم التشريعي في قانون الأصول الرقمية الأساسي، توجيهات البنك المركزي بشأن ضوابط صرف العملات الأجنبية، إعلانات أهليّة الجهات المصدرة، وأي قواعد ملموسة بشأن احتياطيات البورصات أو إطلاق صناديق المؤشرات الفورية.