Południowokoreańscy ustawodawcy utknęli w martwym punkcie w sprawie, kto może emitować stablecoiny powiązane z wonem
Południowokoreańscy ustawodawcy pozostają w impasie w sprawie zasad dotyczących stablecoinów powiązanych z wonem, gdy ustawa o podstawach aktywów cyfrowych została opóźniona. Gubernator Banku Korei Lee Chang-yong ostrzegł na Asian Financial Forum, że stablecoiny zabezpieczone wonem mogą podważać kontrole walutowe i ułatwiać transgraniczne przepływy kapitału podczas stresu na rynkach, zwiększając ryzyko kursowe i systemowe. Bank centralny i niektórzy regulatorzy finansowi opowiadają się za ograniczeniem emisji do banków, aby ograniczyć ryzyka walutowe i stabilności finansowej; grupy branżowe i inni ustawodawcy dążą do umożliwienia także nadzorowanym podmiotom nienbankowym emisji stablecoinów. Negocjacje nad kompromisami — w tym model wspólnej emisji prowadzony przez banki oraz zmiany zasad dotyczących bankowych partnerów giełd — utknęły, opóźniając powiązane działania, takie jak przepisy dotyczące posiadanych aktywów przez giełdy, notowane spółki handlujące kryptowalutami oraz uruchomienie spotowych ETF-ów kryptowalutowych. Przy presji deprecjacji wona i możliwych dużych odpływach dolarów w związku z napięciami handlowymi, decydenci rozważają ostrzejsze ograniczenia emisji, aby powstrzymać potencjalną ucieczkę kapitału. Słowa kluczowe: stablecoiny w wonie, emisja stablecoinów, Bank of Korea, Digital Asset Basic Act, przepływy transgraniczne.
Neutral
Wiadomość jest neutralna dla cen kryptowalut, ponieważ koncentruje się na niepewności regulacyjnej, a nie na bezpośrednim szoku operacyjnym. Ograniczenie emisji stablecoinów powiązanych z wonem wyłącznie do banków zawęzi kanały emisji i może zmniejszyć adopcję oraz płynność on-chain stablecoinów denominowanych w wonie, co byłoby łagodnie niedźwiedzie dla rodzimych projektów won-stablecoin. Jednak impas i opóźnienie w uchwaleniu Digital Asset Basic Act także utrzymują status quo, uniemożliwiając nagłe reformy, które mogłyby zaburzyć rynki lub wywołać szybkie przepływy kapitału. Krótkoterminowy wpływ: prawdopodobnie stłumiona zmienność, ponieważ rynki zdyskontują niepewność regulacyjną i przedłużającą się debatę legislacyjną. Traderzy mogą dostrzec zwiększone spready lub ryzyko płynności dla par i stablecoinów powiązanych z wonem oraz przyjąć ostrożne pozycje wokół zatwierdzeń koreańskich ETF-ów spot lub zmian zasad giełd. Długoterminowy wpływ: jeśli decydenci ostatecznie będą preferować emisję wyłącznie przez banki, adopcja i użyteczność won-stablecoinów mogą zostać ograniczone (niedźwiedzie dla projektów won-stablecoin); jeśli przyjęty zostanie nadzorowany system z wieloma emitterami, byłoby to neutralne do byczego przez poprawę konkurencji i infrastruktury. Kluczowe sygnały, które traderzy powinni obserwować: postępy legislacyjne Digital Asset Basic Act, wytyczne banku centralnego dotyczące kontroli walutowych, ogłoszenia o kwalifikowalności emitentów oraz jakiekolwiek konkretne zasady dotyczące rezerw giełd lub uruchomień ETF-ów spot.