Південнокорейські законодавці застрягли в суперечці про те, хто може випускати стейблкоїни, прив'язані до вону
Південнокорейські законодавці залишаються в глухому куті стосовно правил для стейблкоїнів, прив'язаних до вона, оскільки Закон про базові принципи цифрових активів відкладено. Голова Банку Кореї Лі Чанг-йонг попередив на Азіатському фінансовому форумі, що стейблкоїни, забезпечені воном, можуть підірвати валютний контроль і полегшити транскордонні потоки капіталу під час ринкового стресу, збільшуючи валютні та системні ризики. Центральний банк та деякі фінансові регулятори виступають за обмеження емісії банками, щоб зменшити валютні та фінансові ризики; галузеві групи та інші законодавці наполягають на дозволі також контрольованим небанківським фірмам випускати стейблкоїни. Переговори щодо компромісів — включно з моделлю спільної емісії під керівництвом банків та переглядом правил щодо банківських партнерів бірж — зайшли в глухий кут, затримуючи пов’язані заходи, такі як правила щодо активів бірж, біржові компанії, що торгують крипто, та запуск спотових крипто-ETF. За тиску на вона через девальвацію та можливих великих відтоків доларів на фоні торговельних напружень, політики розглядають жорсткіші обмеження емітентів, щоб стримати потенційний відтік капіталу. Ключові слова: стейблкоїни в він, емісія стейблкоїнів, Банк Кореї, Digital Asset Basic Act, транскордонні потоки.
Neutral
Новина нейтральна для цін криптовалют, оскільки зосереджена на регуляторній невизначеності, а не на негайному операційному шоку. Обмеження випуску стейблкоїнів, прив’язаних до вону, лише банками звузить канали емісії і може зменшити прийняття та ончейн-ліквідність для вон-стейблкоїнів, що буде помірно ведмежим для будь-яких нативних проєктів вон-стейблкоїнів. Однак тупик і затримка з ухваленням Закону про базові принципи цифрових активів також зберігають статус-кво, запобігаючи різким реформам, які могли б порушити ринки або спровокувати швидкі капіталовпливи. Короткостроковий вплив: ймовірно поміркована волатильність, оскільки ринки враховують регуляторну невизначеність і тривалі законодавчі дебати. Трейдери можуть побачити збільшені спреди або ризик ліквідності для пар і стейблкоїнів, прив’язаних до вону, та займати обережні позиції щодо схвалень корейських спотових ETF або змін правил бірж. Довгостроковий вплив: якщо політики в кінцевому підсумку віддадуть перевагу випуску лише банками, прийняття і корисність вон-стейблкоїнів можуть бути обмежені (ведмежий для проєктів вон-стейблкоїнів); якщо буде прийнято наглядову багатоеемітентську рамку, це буде нейтрально або бичачо, оскільки покращить конкуренцію й інфраструктуру. Ключові сигнали для відстеження трейдерам: законодавчий прогрес щодо Digital Asset Basic Act, керівництво центробанку щодо валютного контролю, оголошення про відповідність емітентів та будь-які конкретні правила щодо резервів бірж або запусків спотових ETF.