Các nhà lập pháp Hàn Quốc bế tắc về việc ai có thể phát hành stablecoin gắn với won
Các nhà lập pháp Hàn Quốc vẫn bế tắc về quy tắc cho stablecoin neo vào won khi Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số bị trì hoãn. Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Lee Chang-yong cảnh báo tại Diễn đàn Tài chính Châu Á rằng stablecoin được bảo đảm bằng won có thể làm suy yếu kiểm soát ngoại hối và tạo điều kiện cho dòng vốn xuyên biên giới trong thời kỳ thị trường căng thẳng, làm tăng rủi ro ngoại hối và rủi ro hệ thống. Ngân hàng trung ương và một số cơ quan quản lý tài chính ủng hộ việc hạn chế phát hành cho các ngân hàng nhằm hạn chế rủi ro tiền tệ và ổn định tài chính; các nhóm ngành và một số nghị sĩ khác thúc đẩy cho phép các công ty phi ngân hàng được giám sát cũng được phát hành stablecoin. Các đàm phán về thỏa hiệp — bao gồm mô hình phát hành chung do ngân hàng dẫn dắt và sửa đổi quy tắc về đối tác ngân hàng của sàn giao dịch — đã đình trệ, trì hoãn các biện pháp liên quan như quy định về việc nắm giữ tài sản của sàn, công ty niêm yết giao dịch tiền mã hóa và việc ra mắt ETF crypto giao ngay. Với won chịu áp lực mất giá và khả năng chảy lớn ngoại tệ đôla giữa bối cảnh căng thẳng thương mại, các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc giới hạn nghiêm ngặt hơn với nhà phát hành để ngăn chặn khả năng rút vốn. Từ khóa: stablecoin đồng won, phát hành stablecoin, Ngân hàng Hàn Quốc, Digital Asset Basic Act, dòng chảy xuyên biên giới.
Neutral
Bản tin mang tính trung lập đối với giá tiền mã hóa vì nó tập trung vào bất định pháp lý thay vì một cú sốc vận hành ngay lập tức. Việc giới hạn phát hành stablecoin gắn với won chỉ cho các ngân hàng sẽ thu hẹp kênh phát hành và có thể làm giảm việc chấp nhận cũng như thanh khoản on-chain cho các stablecoin dựa trên won, điều này sẽ có tác động hơi giảm giá đối với bất kỳ dự án stablecoin gốc bằng won nào. Tuy nhiên, bế tắc và sự chậm trễ trong việc thông qua Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số cũng duy trì hiện trạng, ngăn cản các cải cách đột ngột có thể làm xáo trộn thị trường hoặc kích hoạt dòng vốn nhanh. Tác động ngắn hạn: biến động có khả năng bị kìm chế khi thị trường định giá bất định pháp lý và tranh luận lập pháp kéo dài. Các nhà giao dịch có thể thấy biên độ giá hoặc rủi ro thanh khoản tăng cho các cặp và stablecoin liên kết won, và có những vị thế thận trọng quanh việc phê duyệt ETF giao ngay Hàn Quốc hoặc thay đổi quy tắc sàn. Tác động dài hạn: nếu các nhà hoạch định chính sách cuối cùng ủng hộ phát hành chỉ bởi ngân hàng, việc chấp nhận và tính hữu dụng của stablecoin won có thể bị hạn chế (bearish cho các dự án stablecoin won); nếu áp dụng khung giám sát nhiều nhà phát hành, điều đó sẽ là trung lập đến tăng giá bằng cách cải thiện cạnh tranh và hạ tầng. Các tín hiệu then chốt để nhà giao dịch theo dõi: tiến trình lập pháp của Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số, hướng dẫn của ngân hàng trung ương về kiểm soát ngoại hối, thông báo về tiêu chí nhà phát hành và bất kỳ quy định cụ thể nào về dự trữ của sàn hoặc ra mắt ETF giao ngay.