La batalla por la rentabilidad en stablecoins se estanca en el CLARITY Act ante la oposición de los bancos de EE. UU.
Una batalla por los rendimientos de las stablecoins en EE. UU. está frenando la CLARITY Act, un proyecto clave que configura la estructura del mercado cripto. Los bancos advierten que permitir que las stablecoins de pago paguen a los titulares un rendimiento “similar a los depósitos” podría provocar una “huida” de depósitos de hasta ~$6 billones, presionando la financiación bancaria y la disponibilidad de crédito. La cripto sostiene que los ahorradores deberían recibir los retornos generados por los activos de reserva de las stablecoins, de forma parecida a cómo los fondos del mercado monetario distribuyen ingresos a los inversores.
A finales de junio de 2026, la disputa se intensificó: Coinbase dijo que ya no apoya la dirección actual de la CLARITY; el presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, pospuso la votación; y el presidente Trump atacó el cabildeo bancario contra el rendimiento de las stablecoins, afirmando que socava su ley de stablecoins firmada. El conflicto deriva del marco de la GENIUS Act, firmado en 2025, que actualmente prohíbe que las stablecoins de pago paguen intereses/rendimientos cuando las entidades emisoras mantienen ingresos de reservas, y la CLARITY propondría un compromiso que prohibiría el rendimiento pasivo/inactivo mientras permitiría recompensas limitadas basadas en actividad.
Las estimaciones difieren de forma notable. La American Bankers Association proyecta un gran desplazamiento de depósitos (hasta ~$6,6 billones en un escenario de madurez sin fricciones), mientras que la CEA de la Casa Blanca estima que el impacto es mucho menor (~$2,1 mil millones), señalando que gran parte de la demanda de stablecoins está ligada al trading cripto y a las necesidades de dólares en el extranjero. Si los legisladores no logran resolver la cláusula sobre el rendimiento de las stablecoins, la CLARITY podría morir este Congreso y el asunto pasar a reguladores y tribunales.
Bearish
Las noticias no constituyen una mejora directa y específica para un token, pero aumentan la incertidumbre regulatoria y legislativa en torno al rendimiento de los stablecoins. Esa incertidumbre puede presionar el sentimiento general de riesgo en cripto a corto plazo, porque los participantes del mercado recalibran los plazos de las políticas, las suposiciones sobre colateral/liquidez y las percepciones del riesgo de financiación.
En el corto plazo, los retrasos (la aprobación se pospone) y los cambios de postura (Coinbase retira su apoyo) tienden a elevar la probabilidad ponderada de resultados bajistas para el sentimiento, especialmente para operaciones que dependen de los rails de stablecoin y de un cumplimiento predecible. A más largo plazo, si el rendimiento de los stablecoins finalmente se restringe o se vincula a recompensas basadas en la actividad, podría reconfigurar la competitividad de los stablecoins y afectar a cómo circula el capital en el ecosistema financiero cripto—impulsando un panorama de liquidez más fragmentado y orientado al cumplimiento.
Sin embargo, las dos estimaciones contradictorias sobre la salida de depósitos sugieren que no está clara la magnitud de la disrupción bancaria, lo que puede limitar la desventaja inmediata y generar una acción del precio entrecortada. En general, dado que el rendimiento de los stablecoins sigue sin resolverse y podría trasladarse a reguladores y tribunales, el efecto dominante para los traders de cripto es un cambio bajista en sus expectativas.