Walka o zyski ze stablecoinów utknęła przy ustawie CLARITY Act na tle sprzeciwu banków w USA
Wojna o zyski (yield) stablecoinów w USA blokuje CLARITY Act — kluczowy projekt ustawy kształtujący strukturę rynku kryptowalut. Banki ostrzegają, że dopuszczenie, by stablecoiny płatnicze wypłacały posiadaczom zysk „podobny do depozytowego”, może wywołać odpływ depozytów do ok. 6 bln USD, co obciąży finansowanie banków i dostępność kredytu. Crypto twierdzi natomiast, że oszczędzający powinni otrzymywać zwroty generowane przez aktywa rezerwowe stablecoinów, podobnie jak fundusze rynku pieniężnego przekazują dochody inwestorom.
Pod koniec czerwca 2026 spór wyraźnie się zaostrzył: Coinbase ogłosił, że nie wspiera już aktualnego kierunku CLARITY, przewodniczący Senackiej Komisji Bankowej Tim Scott przełożył głosowanie (markup), a prezydent Trump zaatakował lobbing banków przeciwko yield stablecoinów, twierdząc, że podważa to podpisane przez niego prawo o stablecoinach. Spór wynika z ram GENIUS Act podpisanych w 2025 r., które obecnie zakazują stablecoinom płatniczym płacenia odsetek/zysku, gdy emitenci utrzymują dochody z rezerw, natomiast propozycja CLARITY przewiduje kompromis: zakaz zysków pasywnych/bezczynnych (idle), ale dopuszczenie ograniczonych nagród opartych na aktywności.
Szacunki mocno się różnią. American Bankers Association prognozuje duże przesunięcie depozytów (do ok. 6,6 bln USD w scenariuszu dojrzałym i „bez tarcia”), podczas gdy CEA Białego Domu ocenia, że wpływ jest znacznie mniejszy (~2,1 mld USD), wskazując, że znaczna część popytu na stablecoiny wiąże się z handlem kryptowalutami oraz potrzebami dolarów offshore. Jeśli ustawodawcy nie zdołają rozwiązać klauzuli dotyczącej yield stablecoinów, CLARITY może upaść w tym Kongresie, a sprawa może trafić do regulatorów i sądów.
Bearish
To, co się wydarzyło, nie jest bezpośrednią, specyficzną dla tokena aktualizacją, ale zwiększa niepewność regulacyjną i legislacyjną wokół oprocentowania (yield) stablecoinów. Ta niepewność może krótkoterminowo osłabiać ogólne nastawienie do ryzyka w krypto, ponieważ uczestnicy rynku przeliczają harmonogramy polityk, założenia dotyczące zabezpieczenia/płynności oraz postrzeganie ryzyka finansowania.
W najbliższym czasie opóźnienia (markup odroczony) i zmiana stanowiska (Coinbase wycofuje wsparcie) zwykle podnoszą prawdopodobieństwami ważoną szansę na scenariusze spadkowe dla nastrojów—zwłaszcza dla transakcji opartych na stablecoin-owych kanałach i przewidywalnej zgodności. W dłuższym okresie, jeśli oprocentowanie stablecoinów zostanie ostatecznie ograniczone albo powiązane z nagrodami zależnymi od aktywności, może to przeformować konkurencyjność stablecoinów i wpłynąć na to, jak krąży kapitał w całym kryptoekosystemie finansowym—wspierając bardziej pofragmentowany, napędzany wymogami zgodności krajobraz płynności.
Jednak dwa sprzeczne szacunki dotyczące odpływu depozytów sugerują, że skala zaburzeń w bankowości jest niejasna, co może ograniczyć natychmiastową negatywną stronę i wywołać pofalowane, chaotyczne ruchy cen. Ogólnie rzecz biorąc, ponieważ yield stablecoinów pozostaje nierozwiązany i może trafić do regulatorów oraz sądów, dominującym skutkiem dla traderów kryptowalut jest spadkowa zmiana oczekiwań.