Huminto ang laban para sa kita ng stablecoin habang tinututulan ito ng mga bangko sa US sa gitna ng CLARITY Act
Ang isang “yield battle” sa stablecoin sa US ay nagpapaliban sa CLARITY Act—isang mahalagang panukalang batas na humuhubog sa estruktura ng merkado ng crypto. Babala ng mga bangko na kung pahihintulutan ang payment stablecoins na magbigay ng “deposit-like” yield sa mga holder, puwede itong magdulot ng hanggang ~$6T na paglipat ng deposits, na maglalagay ng pressure sa pagpopondo ng mga bangko at sa availability ng credit. Sinasabi naman ng crypto na dapat makatanggap ang mga saver ng return na nagmumula sa reserve assets ng stablecoins, katulad ng paraan kung paano ipinapasa ng money market funds ang income sa mga investors.
Sa huling bahagi ng Hunyo 2026, mas umigting ang pagtatalo: sinabi ng Coinbase na hindi na nila sinusuportahan ang kasalukuyang direksyon ng CLARITY, ipinagpaliban ni Tim Scott—chair ng Senate Banking Committee—ang markup, at inatake ni Pangulong Trump ang mga bangkong naglo-lobby laban sa stablecoin yield—na nagsasabing sinisira nito ang stablecoin law na pinirmahan niya. Ang pinagmulan ng alitan ay ang GENIUS Act framework na pinirmahan noong 2025, na kasalukuyang nagbabawal sa payment stablecoins na magbayad ng interest/yield kapag pinananatili ng mga issuer ang reserve income, at ang kompromisong ipinaplanong CLARITY na magbabawal sa passive/idle yield pero magpapahintulot ng limitadong reward na naka-base sa activity.
Magkaiba nang malaki ang mga estima. Ang American Bankers Association ay nakikita ang malaking displacement ng deposits (hanggang ~$6.6T sa frictionless mature scenario), habang ang White House CEA ay nagsasabing mas maliit lang ang epekto (~$2.1B), dahil maraming stablecoin demand ang nakatali sa crypto trading at pangangailangan ng offshore dollars. Kung hindi maayos ng mga mambabatas ang clause sa stablecoin yield, maaaring mamatay ang CLARITY ngayong Kongreso at ang isyu ay lumipat sa mga regulator at korte.
Bearish
Ang balitang ito ay hindi direktang token-specific upgrade, pero pinapataas nito ang regulatory at legislative uncertainty hinggil sa yield ng stablecoin. Maaaring magdulot iyon ng presyon sa mas malawak na crypto risk sentiment sa maikling panahon dahil muling tinataya ng mga kalahok sa merkado ang mga timeline ng patakaran, mga palagay sa collateral/liquidity, at ang perception sa funding risk.
Sa malapit na panahon, ang mga pagkaantala (ipinagpaliban ang markup) at ang pagbabago sa posisyon (inangat ng Coinbase ang suporta) ay kadalasang nagpapataas ng probability-weighted na bearish outcomes para sa sentiment—lalo na sa mga trade na umaasa sa stablecoin rails at predictable na compliance. Sa mas mahabang panahon, kung sa huli ay paghihigpitan ang stablecoin yield o isasailalim ito sa activity-based na rewards, maaari nitong baguhin ang competitiveness ng stablecoins at maapektuhan kung paano umiikot ang kapital sa buong crypto financial ecosystem—na nagbubunga ng mas pira-pirasong liquidity na hinihimok ng compliance.
Gayunpaman, ang dalawang magkasalungat na pagtatantya tungkol sa deposit-flight ay nagsasabi na hindi malinaw ang lawak ng disruption sa pagbabangko, kaya’t maaaring limitahan nito ang agarang downside at lumikha ng magulong (choppy) na paggalaw ng presyo. Sa kabuuan, dahil ang stablecoin yield ay nananatiling hindi pa nalulutas at maaaring umabot sa mga regulator at korte, ang nangingibabaw na epekto para sa mga crypto trader ay bearish shift sa mga inaasahan.