Legea CLARITY: Băncile împing pentru reguli mai stricte privind randamentul stablecoin-urilor
Grupurile bancare din SUA, inclusiv American Bankers Association (ABA), au cerut liderilor din Senat să înăsprească regulile pentru stablecoins în proiectul de lege CLARITY. Într-o scrisoare comună adresată liderului majorității John Thune și liderului minorității Charles Schumer, acestea au vizat Secțiunea 404 din CLARITY, susținând că formularea actuală este prea vagă în privința „randamentului” (yield) pentru stablecoins de plată.
Principala lor îngrijorare este „fuga depozitelor”. Ei avertizează că stimulentele asemănătoare randamentului ar putea determina clienții să păstreze fonduri în stablecoins în loc de conturi bancare, reducând depozitele care susțin creditarea la nivel de comunitate. Anterior au estimat că această schimbare ar putea diminua cu o cincime sau mai mult creditarea pentru consumatori, pentru IMM-uri și pentru agricultură.
Din punct de vedere politic, democrații din Senat cresc și presiunea privind etica și profiturile din cripto. Senatoarea Elizabeth Warren împinge pentru introducerea unor prevederi etice suplimentare pentru a opri ca președintele și oficialii de rang înalt să profite de industria cripto, invocând dezvăluiri potrivit cărora președintele Trump a obținut anul trecut peste 1,4 miliarde de dolari din inițiative cripto.
Stadiu legislativ: Proiectul de lege CLARITY a trecut deja de Comitetul pentru bănci al Senatului (15–9) și acum urmează pragul de 60 de voturi în plen. Democrații menționează că sunt necesari cel puțin șapte democrați, iar calculele din Senat s-au strâns după moartea lui Lindsey Graham. Comercianții ar trebui să urmărească actualizările privind formularea din Secțiunea 404, deoarece acestea ar putea modela direct modul în care piața stablecoin-urilor de plată oferă „randament” utilizatorilor din SUA.
Neutral
Acesta este un conflict de formulare cu caracter regulatoriu privind randamentul (yield) stablecoin-urilor în cadrul CLARITY Act, Secțiunea 404. Băncile susțin că proiectul de lege este prea permisiv și ar putea declanșa fuga depozitelor, în timp ce parcursul proiectului prin comisie și votul iminent de pe „podeaua” de 60 de voturi mențin incertitudinea ridicată pe termen scurt. Pe termen scurt, traderii ar putea include în preț „riscul titlurilor” pentru stablecoin-urile de plăți (și orice produse stablecoin bazate pe randament), deoarece reguli mai stricte ar putea reduce flexibilitatea de marketing sau ar putea modifica așteptările privind conformitatea. Pe termen lung, însă, direcția pe care o va lua textul final din Secțiunea 404 va conta mai mult decât disputa actuală: restricțiile mai clare ar putea limita creșterea ofertelor de stablecoin-uri care generează randament, dar un compromis echilibrat și funcțional ar putea reduce și temerile de natură regulatorie și ar putea îmbunătăți previzibilitatea. De vreme ce textul final nu este încă fixat, iar matematica voturilor rămâne fragilă, impactul net asupra prețului activelor legate de stablecoin-uri este cel mai bine privit ca fiind neutru, nu în mod clar bullish sau bearish.