Закон CLARITY: банки требуют ужесточить правила по доходности стейблкоинов
Банковские группы США, включая American Bankers Association (ABA), призвали лидеров Сената ужесточить правила в отношении стейблкоинов в законопроекте CLARITY. В совместном письме лидеру большинства Джону Тьюну и лидеру меньшинства Чарльзу Шумеру они сосредоточились на разделе 404 закона CLARITY, утверждая, что нынешняя формулировка слишком расплывчата насчёт «доходности» (yield) для платежных стейблкоинов.
Главная обеспокоенность групп — «бегство депозитов». Они предупреждают, что стимулы, похожие на доходность, могут побудить клиентов держать средства в стейблкоинах вместо банковских счетов, что сократит депозиты, поддерживающие общественное кредитование. Ранее они оценивали, что такой сдвиг может урезать потребительское, малобизнесовское и сельскохозяйственное кредитование на одну пятую или больше.
В политическом плане демократы Сената также усиливают давление по вопросам этики и прибылей в криптоиндустрии. Сенатор Элизабет Уоррен добивается добавления дополнительных этических формулировок, чтобы не допустить, чтобы президент и высокопоставленные чиновники получали выгоду от криптоиндустрии, ссылаясь на раскрытия, согласно которым президент Трамп заработал в прошлом году более $1,4 млрд на криптовалютных проектах.
Законодательный статус: закон CLARITY уже прошёл Комитет по банковским вопросам Сената (15–9) и теперь должен набрать 60 голосов на пленарном заседании. Демократы отмечают, что нужно как минимум семь демократов, а арифметика в Сенате ужесточилась после смерти Линдси Грэма. Трейдерам стоит следить за обновлениями формулировок в разделе 404, поскольку они могут напрямую повлиять на то, как рынок платежных стейблкоинов будет предлагать «доходность» пользователям в США.
Neutral
Это спор вокруг регуляторной формулировки о доходности (yield) стейблкоинов в соответствии с Законом CLARITY, раздел 404. Банки утверждают, что законопроект слишком либерален и может спровоцировать отток депозитов, тогда как продвижение законопроекта через комитет и надвигающееся голосование на уровне 60 голосов на пленарном заседании сохраняют высокую неопределённость в ближайшее время. В краткосрочной перспективе трейдеры могут заложить риск «риска заголовков» для платёжных стейблкоинов (а также любых стейблкоин-продуктов, ориентированных на доходность), поскольку более жёсткие правила могут снизить маркетинговую гибкость или изменить ожидания по комплаенсу. В долгосрочной перспективе направление итоговой формулировки раздела 404 будет иметь большее значение, чем текущий спор: более чёткие ограничения могут сдержать рост предложений стейблкоинов с доходностью, но работоспособный и сбалансированный компромисс также может снизить регуляторные опасения и повысить предсказуемость. Поскольку окончательный текст ещё не зафиксирован, а расклад голосов по-прежнему шаткий, чистое влияние на цены активов, связанных со стейблкоинами, лучше рассматривать как нейтральное, а не однозначно бычье или медвежье.