CDS спредтері кеңейген кезде Barclays AI-ға байланысты кредиттік тәуекелдің артып келе жатқанын ескертті
Barclays дерегінше, ірі AI компанияларының кредиттік дефолт своптары (CDS) бойынша спредтер кеңейген. Бұл инвесторлардың AI саласының дамуын қаржыландыратын қарызға қатысты алаңдаушылығы күшейгенін көрсетеді. Банктің AI-мен байланысты себеті инвестициялық деңгейдегі CDX.IG эталондық индексінен қазір 76 базистік пункт жоғары бағамен саудаланып отыр; алты ай бұрын бұл көрсеткіш 10 базистік пункт болған.
2026 жылғы 28 қазандағы жағдай бойынша бес жылдық CDS спредтері Microsoft үшін 53, Alphabet үшін 80 және Amazon үшін 81 базистік пунктті құрады. Сауда көлемі күрт өсті: гипермасштабты бұлттық компаниялардың апталық орташа көлемі шамамен 6 млрд долларға, ал жартылай өткізгіш өндірушілердікі 3 млрд долларға жетті. Бұл бір жылмен салыстырғанда тиісінше шамамен 740% және 1 900% өсім. CoreWeave компаниясының бес жылдық CDS-і алдын ала төлемнің 15,5 пункті деңгейінде саудаланды, ал көлем 32 млн доллардан 302 млн долларға дейін өсті.
Barclays Broadcom бойынша бес жылдық қорғауды сатып алуды және Oracle-дың бес жылдық базисін сатуды ұсынады. Есеп технологиялық компаниялар деректер орталықтары мен жабдыққа қомақты қаражат бөлуге міндеттеніп жатқан кезде AI-мен байланысты кредиттік тәуекелден хеджирлеуге сұраныстың артқанын көрсетеді. Онда криптовалюта нарықтары тікелей қарастырылмайды, бірақ инвесторлардың технология секторындағы қаржыландыру тәуекелдеріне сезімталдығы күшейгені атап өтіледі.
Neutral
Есеп криптовалюталарға тікелей арналмаған және олардың бағасына әсер ететін нақты факторды көрсетпейді. Оның нарыққа беретін тікелей сигналы — AI-мен байланысты компаниялардың қарыз алуына қатысты алаңдаушылықтың күшеюі және хеджирлеу белсенділігінің артуы. Егер инвесторлар CDS спредтерінің кеңеюін кредиттік жағдайлардың нашарлауының белгісі деп қабылдаса, бұл технология секторындағы және өсімге бағдарланған басқа активтердегі тәуекелге тәбетті төмендетуі мүмкін. Бұрын тәуекелден жаппай қашу кезеңдерінде, мысалы технология секторындағы сатылымдар немесе кредит нарығындағы күйзелістер кезінде, криптоактивтер көбіне акциялармен бірге арзандаған, алайда бұл байланыс тұрақты емес.
Қысқа мерзімде трейдерлер алаңдаушылықтың AI-мен байланысты қарыз алушылардан тыс таралып жатқан-жатпағанын байқау үшін технологиялық акцияларды, кредиттік спредтерді, қазынашылық облигациялардың кірістілігін және жалпы құбылмалылықты қадағалауы мүмкін. Тәуекелден қашудың күшеюі биткоин мен өзге криптоактивтерге қысым түсіруі ықтимал, ал кредиттік жағдайлардың тұрақтылығы жанама әсерді шектейді. Ұзақ мерзімді перспективада есеп криптовалюталардың іргелі факторларының тікелей өзгеруін емес, AI инфрақұрылымына қатысты қаржыландыру және күрделі шығындар тәуекелдерін көрсетеді. Сондықтан спредтердің кеңеюі ауқымды кредиттік күйзеліске ұласпаса немесе жалпы тәуекелге деген көзқарасты елеулі түрде өзгертпесе, нарыққа ықпалды бейтарап деп бағалаған жөн.