CDS 스프레드가 확대되는 가운데 바클레이스, AI 관련 신용 위험 증가 경고
Barclays에 따르면 주요 AI 기업들의 신용부도스와프(CDS) 스프레드가 확대되면서 AI 산업 확장을 위한 부채 조달에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있다. 이 은행의 AI 관련 바스켓은 현재 투자적격등급 CDX.IG 벤치마크보다 76bp 높은 수준에서 거래되고 있으며, 6개월 전에는 그 차이가 10bp였다.
2026년 10월 28일 기준 5년물 CDS 스프레드는 Microsoft가 53bp, Alphabet이 80bp, Amazon이 81bp였다. 거래량도 급증했다. 하이퍼스케일러의 주간 평균 거래량은 약 60억 달러, 반도체 기업은 30억 달러에 달해 전년 대비 각각 약 740%, 1,900% 증가했다. CoreWeave의 5년물 CDS는 선지급 15.5포인트에 거래됐으며, 거래량은 3,200만 달러에서 3억 200만 달러로 늘었다.
Barclays는 Broadcom의 5년물 신용보호를 매수하고 Oracle의 5년물 베이시스를 매도할 것을 권고한다. 이 보고서는 기술 기업들이 데이터센터와 하드웨어에 대규모 투자를 약속하는 가운데 AI 관련 신용위험을 헤지하려는 수요가 커지고 있음을 보여준다. 암호화폐 시장을 직접 다루지는 않지만, 기술 부문의 자금조달 위험에 대한 투자자들의 민감도가 높아지고 있음을 부각한다.
Neutral
이 보고서는 암호화폐를 직접 다루지 않으며 암호화폐 가격을 움직일 명확한 촉매도 제시하지 않습니다. 당장의 시장 신호는 AI 관련 기업 차입에 대한 우려가 커지고 헤지 활동이 증가하고 있다는 점입니다. 투자자들이 CDS 스프레드 확대를 신용 여건 악화의 증거로 해석한다면 기술주와 기타 성장 자산에 대한 위험 선호가 위축될 수 있습니다. 과거 기술주 매도세나 신용시장 불안처럼 전반적인 위험 회피가 나타난 시기에는 암호화폐 자산도 주식과 함께 하락하는 경우가 많았지만, 그 관계가 일관적인 것은 아닙니다.
단기적으로 트레이더들은 우려가 AI 관련 차입 기업을 넘어 확산되는지 확인하기 위해 기술주, 신용 스프레드, 미 국채 수익률, 전반적인 변동성을 살펴볼 수 있습니다. 위험 회피 움직임이 더 강해지면 비트코인과 기타 암호화폐 자산에 압력이 가해질 수 있으며, 신용 여건이 안정적이면 파급 효과는 제한될 것입니다. 장기적으로 이 보고서가 지적하는 것은 암호화폐 펀더멘털의 직접적인 변화가 아니라 AI 인프라를 둘러싼 자금 조달 및 자본 지출 위험입니다. 따라서 스프레드 확대가 광범위한 신용 불안으로 이어지거나 전반적인 위험 심리를 실질적으로 바꾸지 않는 한, 시장 영향은 중립으로 평가하는 것이 가장 적절합니다.