بنك BBVA ينضم إلى ائتلاف Qivalis المكوَّن من 12 مصرفًا لإطلاق عملة مستقرة باليورو متوافقة مع MiCAR في النصف الثاني من عام 2026
انضم بنك BBVA الإسباني إلى اتحاد مكوّن من 12 بنكًا أوروبيًا أنشأ Qivalis، مشروعًا مشتركًا مقرّه أمستردام مخصصًا لإصدار عملة مستقرة مربوطة باليورو ومتوافقة مع MiCAR. يضمّ الاتحاد المصرفيّ ING وUniCredit وBNP Paribas وCaixaBank وKBC وDanske Bank وSEB وRaiffeisen وDZ BANK وBanca Sella وDekaBank، وقد أطلق في سبتمبر 2025. تسعى Qivalis للحصول على ترخيص مؤسسة نقود إلكترونية من البنك المركزي الهولندي وتهدف إلى إطلاق تجاري في النصف الثاني من 2026 إذا تمت الموافقة. يؤكد المشروع على معايير قوية للملاءة والحوكمة وحماية العملاء، ويهدف إلى تمكين مدفوعات باليورو شبه الفورية على مدار الساعة، وتسوية عابرة للحدود أسرع، وحالات استخدام للمدفوعات القابلة للبرمجة المدمجة مع البنوك (مثل تمويل التجارة الآلي ومدفوعات الموردين). يتم وضع المبادرة كبديل أوروبي منظّم للعملات المستقرة المسيطرة بالدولار الأمريكي؛ وتشير المقالة إلى أن العملات المستقرة بالدولار لا تزال تهيمن من حيث القيم السوقية (مثل USDC > 70 مليار دولار) بينما أكبر عملة مستقرة باليورو (EURC) لا تزال صغيرة نسبيًا (~432 مليون دولار). يجلب BBVA خبرة سابقة في الأصول الرقمية، بما في ذلك عملات الترميز وخدمات الحراسة القائمة، ما يبرز تزايد الاهتمام المؤسسي بالتوكنات المرتبطة بالعملات الورقية المنظمة. ينبغي على المتداولين مراقبة توقيت الموافقات التنظيمية وخطط الانضمام والترتيبات المحتملة للسيولة والحراسة على السلسلة، لأن هذه العوامل ستحدد مدى سرعة تأثير عملة مستقرة باليورو من Qivalis على سيولة اليورو وأزواج التداول المقومة باليورو.
Neutral
إطلاق عملة مستقرة مقومة باليورو متوافقة مع MiCAR من قبل اتحاد يضم 12 مصرفًا ذو دلالة هيكلية لكنه من غير المرجح أن يتسبب في تحركات سعرية كبيرة فورية للعملات المستقرة باليورو القائمة. العوامل الإيجابية: الدعم المؤسسي القوي، الامتثال التنظيمي وإمكانية توسيع السيولة على السلسلة المقومة باليورو قد تزيد الطلب على العملات المستقرة باليورو مع مرور الوقت. هذه عوامل أساسية تفاؤلية للاعتماد لكنها تتجلى ببطء — وتعتمد على موافقة المنظم الهولندي، وترتيبات المقاصة/الحفظ، وإدراجات في البورصات وتوفير صانعي سوق. التأثير السعري قصير الأجل على العملات المستقرة باليورو الموجودة (مثل EURC) من المرجح أن يكون محدودًا أو محايدًا لأن العملات المستقرة بالدولار المسيطرة في السوق (USDC, USDT) لا تزال أكبر بكثير ومتجذرة؛ وأي هجرة ستكون تدريجية. إذا تمت الموافقة وحدثت تكامل سريع مع شبكات البنوك والبورصات، فقد تكون التأثيرات على المدى المتوسط إلى الطويل تفاؤلية بالنسبة للسيولة والأزواج التداولية المقومة باليورو. وبالعكس، فإن التأخيرات التنظيمية، أو دعم البورصات المحدود، أو ضعف توفير السيولة على السلسلة سيخفف من التأثير. بشكل عام، توقع تأثير سعر محايد على المدى القريب مع إمكانيات تفاؤلية هيكلية على المدى الطويل رهناً بالتنفيذ.