BBVA bergabung dengan konsorsium Qivalis yang beranggotakan 12 bank untuk meluncurkan stablecoin euro yang sesuai MiCAR pada paruh kedua 2026
BBVA Spanyol telah bergabung dengan konsorsium Eropa yang terdiri dari 12 bank yang membentuk Qivalis, sebuah usaha patungan berbasis di Amsterdam yang dibuat untuk menerbitkan stablecoin yang dipatok ke euro dan sesuai MiCAR. Konsorsium — termasuk ING, UniCredit, BNP Paribas, CaixaBank, KBC, Danske Bank, SEB, Raiffeisen, DZ BANK, Banca Sella dan DekaBank — diluncurkan pada September 2025. Qivalis sedang mengajukan otorisasi institusi uang elektronik dari Bank Sentral Belanda dan menargetkan peluncuran komersial pada paruh kedua 2026 jika disetujui. Proyek ini menekankan standar solvabilitas, tata kelola dan perlindungan pelanggan yang kuat, dengan tujuan memungkinkan pembayaran euro hampir instan, 24/7, penyelesaian lintas batas yang lebih cepat dan kasus penggunaan pembayaran terprogram yang terintegrasi bank (misalnya, pembiayaan perdagangan otomatis dan pembayaran pemasok). Inisiatif ini diposisikan sebagai alternatif Eropa yang teregulasi terhadap stablecoin yang didominasi USD; artikel mencatat bahwa stablecoin dolar AS masih mendominasi kapitalisasi pasar (mis. USDC > $70 miliar) sementara stablecoin euro terbesar (EURC) tetap relatif kecil (~$432 juta). BBVA membawa pengalaman aset digital sebelumnya, termasuk pekerjaan tokenisasi dan layanan kustodi yang sudah ada, menyoroti meningkatnya minat institusional pada token terkait fiat yang teregulasi. Pedagang harus memperhatikan waktu persetujuan regulasi, rencana onboarding, dan potensi likuiditas on-chain serta pengaturan kustodi, karena ini akan menentukan seberapa cepat stablecoin euro dari Qivalis dapat memengaruhi likuiditas yang dipatok euro dan pasangan perdagangan yang dinyatakan dalam euro.
Neutral
Peluncuran stablecoin euro yang sesuai MiCAR oleh konsorsium 12 bank secara struktural signifikan tetapi tidak mungkin menyebabkan pergerakan harga besar segera untuk stablecoin euro yang sudah ada. Faktor positif: dukungan institusional yang kuat, kepatuhan regulasi dan potensi untuk memperluas likuiditas on-chain yang dipatok ke euro dapat meningkatkan permintaan untuk stablecoin euro dari waktu ke waktu. Ini merupakan fundamental yang bullish untuk adopsi tetapi terwujud secara lambat — tergantung pada persetujuan regulator Belanda, pengaturan kliring/kustodi, pencatatan bursa dan market-making. Dampak harga jangka pendek pada stablecoin euro yang ada (mis. EURC) kemungkinan kecil atau netral karena stablecoin USD yang dominan di pasar (USDC, USDT) tetap jauh lebih besar dan mapan; setiap migrasi akan berlangsung bertahap. Jika mendapat persetujuan dan integrasi cepat dengan jalur bank dan bursa terjadi, efek jangka menengah hingga panjang dapat bullish untuk likuiditas dan pasangan perdagangan yang bernominal euro. Sebaliknya, penundaan regulasi, dukungan bursa yang terbatas, atau penyediaan likuiditas on-chain yang lemah akan meredam dampak. Secara keseluruhan, harapkan efek harga jangka pendek netral dengan potensi implikasi struktural bullish jangka panjang bergantung pada pelaksanaan.