BBVA 12 банктен тұратын Qivalis консорциумына қосылып, 2026 жылдың екінші жартысында MiCAR талаптарына сай еуро стейблкоинін шығармақ
Испанияның BBVA банкі MiCAR талаптарына сәйкесті евродан бағаны бекітетін стейблкоин шығару үшін Амстердамда құрылған Qivalis атты 12 банк құрамындағы еуропалық консорциумға қосылды. Консорциумға ING, UniCredit, BNP Paribas, CaixaBank, KBC, Danske Bank, SEB, Raiffeisen, DZ BANK, Banca Sella және DekaBank кіреді; жоба 2025 жылғы қыркүйекте іске қосылды. Qivalis Нидерланд орталық банкінен электрондық ақша институты рұқсаттамасын алуға талпынады және мақұлданған жағдайда 2026 жылғы екінші жартыжылдықта коммерциялық іске қосуды жоспарлап отыр. Жоба берік төлемқабілеттілік, басқару және тұтынушы қорғау стандарттарын ұстана отырып, тәулік бойы 24/7 дерлік лезде еуро төлемдерін, шекарааралық есеп айырысуды жеделдетіп, банктермен интеграцияланған бағдарламаланатын төлем қолдану жағдайларын (мысалы, автоматтандырылған сауда қаржыландыруы және жеткізуші төлемдері) жүзеге асыруды мақсат етеді. Бастама АҚШ долларымен доминантты стейблкоиндерге қарсы реттелетін еуропалық балама ретінде ұсынылады; мақалада доллар стейблкоиндері әлі күнге дейін нарықтық капитализацияда үстемдік ететіні айтылған (мысалы, USDC > $70 млрд), ал ең ірі еуро стейблкоин (EURC) салыстырмалы түрде кішкентай (~$432 млн). BBVA токенизация жұмыстары мен бар кастодиалдық қызметтер сияқты сандық активтер бойынша бұрынғы тәжірибесін алып келеді, бұл реттелетін фиатқа байланған токендерге деген институционалдық қызығушылықтың артып келе жатқанын көрсетеді. Саудагерлер реттеуші мақұлдаудың уақытына, қосылу жоспарларына және ықтимал он-чейн сұйықтық пен кастодиалдық ұйымдастыруларға назар аударуы тиіс, себебі осы факторлар Qivalis-тің еуро стейблкоинінің еуроға байланған сұйықтық пен еурода номинирленген сауда жұптарына қаншалықты тез әсер ететінін анықтайды.
Neutral
12 банк қатысқан консорциум арқылы MiCAR талаптарына сай еуро-стейблкоин шығарылуы құрылымдық маңызы бар, бірақ бар болып жатқан еуро-стейблкоиндер үшін дереу үлкен баға қозғалыстарына әкелуі екіталай. Оң факторлар: мықты институционалдық қолдау, реттеушілік талаптарға сәйкестік және еуроға номиналанған он-чейн сұйықтықты кеңейту мүмкіндігі уақыт өте келе еуро-стейблкоиндерге деген сұранысты арттыруы мүмкін. Бұл қабылдауды күшейтетін оптимистік фундаменттер, бірақ олар баяу жүзеге асады — Нидерланды реттеушісінің мақұлдауына, клиринг/кастодиалдық рәсімдерге, биржаға тізімдеуге және маркет-мейкингке тәуелді. Бар еуро-стейблкоиндерге (мысалы, EURC) қысқа мерзімді баға әсері ықтималды түрде басылған немесе бейтарап болады, себебі нарықты басып отырған АҚШ долларындағы стейблкоиндер (USDC, USDT) әлдеқайда үлкен және орныққан; кез келген миграция бірте-бірте жүзеге асады. Мақұлдану мен банктік жүйелер мен биржалармен жедел интеграция болса, орташа-ұзақ мерзімді әсерлер еуроға номиналанған сұйықтық пен сауда жұптарына қатысты оң болуы мүмкін. Керісінше, реттеушілік кідірістер, биржалардың шектеулі қолдауы немесе он-чейн сұйықтықтың әлсіз қамтамасыз етілуі әсерді бәсеңдетеді. Жалпы алғанда, орындауға байланысты ұзақ мерзімді құрылымдық оң әсері мүмкін болғанымен, қысқа мерзімде бағаға бейтарап әсер күтіледі.