殖利率、估值與關稅令股市承壓，熊市風險升高
被稱為 The Dividend Guy 的投資人及財經作家 Mike 表示，四項壓力正在提高熊市風險：股票估值過高、人工智慧贏家與較弱企業之間的差距擴大、長期債券殖利率上升，以及關稅預期帶來的影響。
市場日益呈現 K 型走勢。與 AI 相關的企業持續吸引強勁的投資人需求，但部分優質企業因市場擔心受到顛覆，股價已下跌 20% 至 50%。政府赤字增加正推高長期殖利率，使借貸成本上升，並降低投資人願意給予股票的估值。
儘管警告熊市可能正在形成，Mike 表示自己在股市投資 23 年後，仍然保持全額投資。他認為投資人應該關注商業模式、盈餘及財務實力，而不是短期市場敘事。對交易員而言，主要風險包括更高的折現率、科技及成長股估值承壓、關稅相關通膨，以及資金可能轉向防禦性產業和高品質股利股。
Bearish
這篇文章在短期內對加密貨幣持看空態度，因為它突顯了長期殖利率上升、估值昂貴、財政壓力，以及關稅可能推動通膨等因素的綜合作用。這些情況通常會降低流動性，並提高適用於風險資產的折現率。當投資人降低對科技股與成長股的曝險時，比特幣和其他加密貨幣往往會以高貝塔資產的形式交易。
美國公債殖利率持續上升，歷史上一直對投機市場造成壓力。2022年的緊縮週期就是一個例子，當時較高的利率促成了股票與加密貨幣的大幅下跌。因此，資金再次撤離人工智慧及其他高成長資產，可能會對BTC和另類幣造成壓力，尤其是基本面薄弱或槓桿率高的代幣。加密貨幣交易者可能透過降低槓桿、增加穩定幣持有量，以及偏好流動性更高的資產來應對。
這種影響並非無條件地負面。如果對財政赤字的疑慮最終削弱市場對法定貨幣的信心，或引發未來貨幣政策寬鬆的預期，比特幣可能在長期受益。強勁的機構需求或改善中的加密貨幣專屬監管，也可能抵銷宏觀經濟壓力。然而，根據所描述的訊號，近期交易偏向仍然看空，而長期影響則取決於利率、流動性和投資人的風險偏好。