Ang bumababang funding rates sa CEXs at DEXs ay nagpapahiwatig ng pag-iwas sa panganib at nagpapahirap sa Bitcoin
Ipinapakita ng Coinglass data hanggang Disyembre na ang funding rates para sa perpetual contracts sa mga pangunahing centralized (CEX) at decentralized (DEX) exchanges ay tumutungo sa lower bound para sa top pairs, partikular sa Bitcoin. Ang funding rates — mga pana-panahong bayad sa pagitan ng longs at shorts na ina-align ang perpetual prices sa spot — ay gumalaw papalapit sa humigit-kumulang ~0.01% baseline at sa maraming venue bumagsak sa ilalim ng ~0.005%, isang antas na kadalasang binabasa bilang bearish. Ang pagbaba ay sumasalamin sa nabawasang leveraged long exposure at mas malawak na risk-off na posisyon sa mga derivatives trader: ang mas mababang funding ay nagpapababa ng gastos ng shorts, humahadlang sa leveraged longs at nagsesenyas ng maingat na gana para sa leverage. Para sa mga trader, ito ay maagang babala ng posibleng downside pressure sa spot BTC at mas mataas na liquidation risk kung bumilis ang deleveraging. Nag-ulat din ang kaugnay na mga ulat ng malalaking leveraged ETH positions at kilusan ng mga whale, na nagpapatingkad ng pinalaking tail-risk at mga alalahanin sa liquidation sa iba't ibang venue.
Bearish
Ang bumababang funding rates sa CEXs at DEXs ay nagpapahiwatig ng masukat na pagbaba ng leveraged long exposure at paglipat patungo sa risk-off positioning sa mga derivatives trader. Mekanikal, ang mas mababa (o negatibong) funding ay nagpapababa ng gastos ng paghahawak ng short positions at ginagawa ang leveraged longs na hindi gaanong kaakit-akit, na nagpapataas ng posibilidad na ang matagal na bearish na sentimyento ay magsalin sa spot selling pressure. Sa maikling panahon, ito ay nagpapataas ng panganib ng pinabilis na liquidations at pinalaking downward moves sa BTC kung magkakaroon ng cascading deleveraging. Sa medium term, ang patuloy na mababang funding rates ay nagpapahiwatig ng mas mahina na demand para sa leverage at mas mataas na posibilidad ng patuloy na consolidation o downtrend hanggang sa mag-normalize ang funding o bumalik ang spot demand. Ang mga kaugnay na signal — malalaking ETH leveraged positions at whale activity — ay nagpapataas ng tail-risk at nagsasabi na maaaring tumaas ang volatility sa mga malalaking deleveraging event. Sa kabuuan, ang netong epekto sa presyo ng BTC ay mas malamang na maging negatibo habang nagpapatuloy ang mga dinamika ng funding na ito.