Tùy chọn hoàn tiền Berachain cho Nova Digital gây tranh cãi
Các thư phụ rò rỉ tiết lộ rằng quỹ Nova Digital của Brevan Howard đã đảm bảo một quyền chọn hoàn tiền 25 triệu USD trong vòng gọi vốn Series B của dự án Berachain. Điều khoản này, có hiệu lực đến ngày 6 tháng 2 năm 2026, cho phép Nova thực hiện quyền chọn hoàn tiền trong vòng một năm sau sự kiện phát hành token (TGE) vào ngày 6 tháng 2 năm 2025, thu hồi một phần hoặc toàn bộ vốn trong vòng năm ngày làm việc. Giá quyền chọn hoàn tiền được đặt ở mức 3 USD cho mỗi token BERA, trong khi BERA hiện đang giao dịch gần mức 1,01 USD, giảm khoảng 66% so với giá thực hiện. Mạng lưới đã đạt tổng giá trị khóa (TVL) 3,5 tỷ USD vào đầu năm nay. Đồng sáng lập Berachain phủ nhận bất kỳ sự ưu đãi nào, cho biết điều khoản này phản ánh các điều khoản dành cho tất cả các nhà đầu tư trong khuôn khổ quản lý rủi ro của Nova. Tuy nhiên, các luật sư trong ngành gọi điều khoản hoàn tiền sau TGE này là rất bất thường. Sự tiết lộ đã gây tranh cãi về tính minh bạch của các điều khoản dành cho nhà đầu tư và có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà giao dịch cũng như các biện pháp quản trị trên thị trường tiền mã hóa.
Bearish
Việc công bố lựa chọn hoàn tiền 25 triệu đô la của Berachain có thể gây áp lực giảm lên BERA cả trong ngắn hạn và dài hạn. Trong ngắn hạn, tâm lý nhà giao dịch có thể trở nên tiêu cực do lo ngại về tính minh bạch và triển vọng bán tháo token đáng kể nếu Nova Digital thực hiện lựa chọn hoàn tiền. Dòng tiền tiềm năng này với giá thực hiện 3 đô la, cao hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại, làm tăng sự không chắc chắn về động lực cung cầu trong tương lai. Về lâu dài, điều khoản hoàn tiền bất thường sau TGE có thể làm suy giảm niềm tin vào quản trị và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, làm giảm sự quan tâm từ nhà đầu tư mới và giới hạn tiềm năng tăng giá.