Dollar-Stablecoins könnten die Nachfrage nach US-Staatsanleihen steigern
US-Finanzminister Scott Bessent sagte auf der Ripple-Konferenz Swell, dollarbasierte Stablecoins könnten die weltweite Reichweite des Dollars vergrößern und die Nachfrage nach US-Staatsschulden erhöhen. Er stellte Stablecoins, KI und Halbleiter in den Zusammenhang mit dem Wettbewerb zwischen den USA und China um Technologie und Finanzinfrastruktur. Dollarbasierte Token könnten Nutzern in Schwellenländern zudem außerhalb traditioneller Banken Zugang zu Dollar verschaffen. Mehr als 90 Prozent der Stablecoins sind auf Dollar lautend.
Der spätere Bericht ergänzte Schätzungen zu den möglichen finanziellen Auswirkungen des Marktes. Stablecoins haben einen Wert von etwa 300 Milliarden US-Dollar. Tether und Circle kommen zusammen auf rund 90 Prozent des Marktes und halten schätzungsweise US-Staatsanleihen und damit verbundene Vermögenswerte im Wert von 170 bis 220 Milliarden Dollar. Berichten zufolge kauften die Emittenten 2024 kurzfristige US-Schatzwechsel im Wert von etwa 40 Milliarden Dollar. Eine im Artikel zitierte Prognose von Standard Chartered geht davon aus, dass der Stablecoin-Markt bis 2028 auf zwei Billionen Dollar anwachsen könnte. Dadurch könnte eine zusätzliche Nachfrage von etwa einer Billion Dollar nach kurzfristigen US-Staatsanleihen entstehen. Nach dem GENIUS Act müssen Emittenten von Payment-Stablecoins Reserven halten, zu denen Bargeld und zulässige US-Staatsanleihen gehören.
Bessent sagte außerdem, das Finanzministerium könne mit SEC und CFTC an Schutzmaßnahmen für den Kryptobereich arbeiten, darunter Vorkehrungen gegen den Verlust des Bankzugangs von Unternehmen. Der weiter gefasste CLARITY Act wurde nicht verabschiedet; Behördenregeln könnten weniger dauerhaft sein als Gesetze. Die Aussichten für die Verbreitung von Stablecoins und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen sind positiv. Umfangreiche Rücknahmen könnten jedoch Verkäufe von Vermögenswerten erzwingen und den Marktdruck verschärfen. Die Beständigkeit der Regulierung und die Liquidität der Reserven bleiben für Händler wichtige Faktoren.
Neutral
Die Berichte deuten auf eine stärkere politische Unterstützung für dollarbasierte Stablecoins und eine mögliche größere Verbreitung hin, belegen jedoch keinen direkten Preistreiber für XRP, den mit Ripple verbundenen Token. Kurzfristig dürfte der XRP-Handel daher stärker auf die allgemeinen Marktbedingungen und Ripple-spezifische Entwicklungen reagieren als auf die prognostizierten Käufe von US-Staatsanleihen. Längerfristig könnten klarere US-Regeln den Kryptosektor insgesamt unterstützen, während das Wachstum von Stablecoins und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen das Vertrauen in die Infrastruktur für digitale Vermögenswerte stärken könnten. Für XRP sind diese Vorteile jedoch indirekt, und ein Scheitern der Gesetzgebung, Unsicherheit über die Beständigkeit der Regeln oder groß angelegte Rücknahmen von Stablecoins könnten die Volatilität erneut erhöhen. Die ausgewogenen, indirekten Auswirkungen sprechen für eine neutrale Einschätzung von XRP.