מטבעות יציבים הצמודים לדולר עשויים להגביר את הביקוש לאיגרות חוב של ממשלת ארצות הברית

שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר בכנס Swell של ריפל כי מטבעות יציבים הצמודים לדולר עשויים להרחיב את תפוצתו העולמית של הדולר ולהגדיל את הביקוש לחוב ממשלתי אמריקאי. הוא קשר בין מטבעות יציבים, בינה מלאכותית ומוליכים למחצה לבין התחרות בין ארה״ב לסין על טכנולוגיה ותשתיות פיננסיות. לדבריו, אסימונים המבוססים על הדולר יכולים לאפשר למשתמשים בשווקים מתפתחים גישה לדולרים מחוץ למערכת הבנקאית המסורתית. יותר מ־90% מהמטבעות היציבים נקובים בדולרים. הדיווח המאוחר יותר הוסיף הערכות לגבי ההשפעה הפיננסית האפשרית של השוק. שווי המטבעות היציבים עומד על כ־300 מיליארד דולר. טת׳ר וסירקל מחזיקות יחד בכ־90% מהשוק, ולפי הערכות ברשותן אג״ח של ממשלת ארה״ב ונכסים קשורים בשווי 170–220 מיליארד דולר. לפי דיווחים, המנפיקים רכשו ב־2024 שטרי אוצר קצרי מועד בכ־40 מיליארד דולר. תחזית של סטנדרד צ׳רטרד שצוטטה בכתבה צופה ששוק המטבעות היציבים יגיע ל־2 טריליון דולר עד 2028, ועשוי ליצור ביקוש נוסף של כטריליון דולר לאג״ח אוצר קצרות מועד. לפי חוק GENIUS, מנפיקי מטבעות יציבים לתשלומים חייבים להחזיק עתודות הכוללות מזומן ואג״ח ממשלת ארה״ב העומדות בתנאים. בסנט אמר גם שמשרד האוצר עשוי לשתף פעולה עם ה־SEC וה־CFTC בנושא אמצעי הגנה בתחום הקריפטו, לרבות הגנה מפני מצב שבו חברות מאבדות גישה לשירותי בנקאות. חוק CLARITY הרחב יותר לא עבר, וייתכן שלכללי הסוכנויות יהיה תוקף פחות יציב מזה של חקיקה. התחזית לאימוץ מטבעות יציבים ולביקוש לאג״ח אוצר חיובית, אך פדיונות גדולים עלולים לחייב מכירת נכסים ולהגביר את הלחץ בשוק. עמידות הרגולציה ונזילות העתודות נותרות גורמים מרכזיים עבור סוחרים.