Stablecoin yang dipatok ke dolar dapat mendorong permintaan obligasi pemerintah AS

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan dalam konferensi Swell milik Ripple bahwa stablecoin berbasis dolar dapat memperluas jangkauan global dolar dan meningkatkan permintaan atas utang pemerintah AS. Ia mengaitkan stablecoin, AI, dan semikonduktor dengan persaingan teknologi dan infrastruktur keuangan antara AS dan China. Ia juga mengatakan bahwa token berbasis dolar dapat memberi pengguna di pasar berkembang akses ke dolar di luar bank tradisional. Lebih dari 90% stablecoin berdenominasi dolar. Laporan selanjutnya menambahkan perkiraan mengenai potensi dampak finansial pasar tersebut. Stablecoin bernilai sekitar US$300 miliar. Tether dan Circle secara bersama-sama menguasai sekitar 90% pasar dan diperkirakan memegang US$170–220 miliar dalam bentuk obligasi pemerintah AS dan aset terkait. Penerbit stablecoin dilaporkan membeli sekitar US$40 miliar surat utang negara jangka pendek pada 2024. Perkiraan Standard Chartered yang dikutip dalam artikel memproyeksikan pasar stablecoin mencapai US$2 triliun pada 2028, yang berpotensi menghasilkan sekitar US$1 triliun permintaan tambahan untuk surat utang negara jangka pendek. Berdasarkan GENIUS Act, penerbit stablecoin pembayaran wajib memiliki cadangan yang mencakup kas dan obligasi pemerintah AS yang memenuhi syarat. Bessent juga mengatakan bahwa Departemen Keuangan dapat bekerja sama dengan SEC dan CFTC untuk menerapkan perlindungan kripto, termasuk perlindungan agar perusahaan tidak kehilangan akses ke layanan perbankan. CLARITY Act yang lebih luas tidak disahkan, dan aturan lembaga mungkin tidak sekuat atau seawet undang-undang. Prospek adopsi stablecoin dan permintaan surat utang negara tergolong positif, tetapi penebusan besar-besaran dapat memaksa penjualan aset dan memperburuk tekanan pasar. Ketahanan regulasi dan likuiditas cadangan tetap menjadi faktor penting bagi trader.