Le stablecoin in dollari potrebbero aumentare la domanda di titoli del Tesoro
Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha dichiarato alla conferenza Swell di Ripple che le stablecoin in dollari potrebbero estendere la portata globale del dollaro e aumentare la domanda di debito pubblico statunitense. Ha collegato stablecoin, intelligenza artificiale e semiconduttori alla competizione tra Stati Uniti e Cina per la tecnologia e le infrastrutture finanziarie, affermando che i token legati al dollaro possono offrire agli utenti dei mercati emergenti accesso ai dollari al di fuori del sistema bancario tradizionale. Oltre il 90% delle stablecoin è denominato in dollari.
Il successivo rapporto ha aggiunto stime sul potenziale impatto finanziario del mercato. Le stablecoin valgono circa 300 miliardi di dollari; Tether e Circle rappresentano insieme circa il 90% del mercato e detengono, secondo le stime, da 170 a 220 miliardi di dollari in titoli del Tesoro e attività correlate. Secondo quanto riferito, nel 2024 gli emittenti hanno acquistato circa 40 miliardi di dollari in buoni del Tesoro a breve termine. Una previsione di Standard Chartered citata nell’articolo stima che il mercato delle stablecoin raggiungerà i 2.000 miliardi di dollari entro il 2028, generando potenzialmente circa 1.000 miliardi di dollari di domanda aggiuntiva di titoli del Tesoro a breve termine. Ai sensi del GENIUS Act, gli emittenti di stablecoin di pagamento devono detenere riserve che includano contanti e titoli del Tesoro statunitensi idonei.
Bessent ha inoltre affermato che il Tesoro potrebbe collaborare con SEC e CFTC sulle misure di tutela per il settore delle criptovalute, comprese garanzie per evitare che le aziende perdano l’accesso ai servizi bancari. La più ampia CLARITY Act non è stata approvata e le norme delle agenzie potrebbero essere meno durature di una legge. Le prospettive per l’adozione delle stablecoin e la domanda di titoli del Tesoro sono positive, ma riscatti ingenti potrebbero costringere alla vendita di attività e accentuare le tensioni sui mercati. La solidità normativa nel tempo e la liquidità delle riserve restano fattori chiave per i trader.
Neutral
I rapporti indicano un maggiore sostegno politico alle stablecoin ancorate al dollaro e una loro possibile più ampia adozione, ma non dimostrano che costituiscano un catalizzatore diretto per il prezzo di XRP, il token associato a Ripple. Nel breve termine, è quindi più probabile che l’andamento di XRP risponda alle condizioni generali del mercato e agli sviluppi specifici di Ripple piuttosto che ai previsti acquisti di titoli del Tesoro. Nel lungo termine, regole più chiare negli Stati Uniti potrebbero favorire il settore delle criptovalute nel suo complesso, mentre la crescita delle stablecoin e la domanda di titoli del Tesoro potrebbero rafforzare la fiducia nelle infrastrutture degli asset digitali. Tuttavia, tali benefici sarebbero indiretti per XRP, e il mancato approvamento della legislazione, l’incertezza sulla tenuta delle norme o rimborsi di stablecoin su larga scala potrebbero riaccendere la volatilità. L’equilibrio tra questi effetti indiretti giustifica una prospettiva neutrale per XRP.