As stablecoins atreladas ao dólar podem impulsionar a demanda por títulos do Tesouro
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou na conferência Swell da Ripple que as stablecoins lastreadas em dólar podem ampliar o alcance global da moeda e aumentar a demanda por títulos da dívida pública dos Estados Unidos. Ele relacionou stablecoins, inteligência artificial e semicondutores à competição entre os EUA e a China por tecnologia e infraestrutura financeira, e disse que tokens vinculados ao dólar podem dar a usuários de mercados emergentes acesso à moeda fora dos bancos tradicionais. Mais de 90% das stablecoins são denominadas em dólares.
O relatório posterior acrescentou estimativas sobre o possível impacto financeiro do mercado. As stablecoins estão avaliadas em cerca de US$ 300 bilhões; juntas, Tether e Circle respondem por aproximadamente 90% do mercado e mantêm, segundo estimativas, entre US$ 170 bilhões e US$ 220 bilhões em títulos do Tesouro e ativos relacionados. Segundo relatos, os emissores compraram cerca de US$ 40 bilhões em títulos do Tesouro de curto prazo em 2024. Uma projeção do Standard Chartered citada no artigo prevê que o mercado de stablecoins chegue a US$ 2 trilhões até 2028, podendo gerar cerca de US$ 1 trilhão em demanda adicional por títulos do Tesouro de curto prazo. De acordo com o GENIUS Act, emissores de stablecoins de pagamento devem manter reservas que incluam dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA que atendam aos critérios exigidos.
Bessent também afirmou que o Tesouro poderia trabalhar com a SEC e a CFTC em medidas de proteção para o setor cripto, incluindo salvaguardas contra a perda de acesso das empresas a serviços bancários. A lei mais abrangente, a CLARITY Act, não foi aprovada, e as regras das agências podem ser menos duradouras do que uma lei. As perspectivas para a adoção de stablecoins e a demanda por títulos do Tesouro são positivas, mas resgates volumosos podem forçar a venda de ativos e agravar as tensões no mercado. A durabilidade da regulamentação e a liquidez das reservas continuam sendo fatores essenciais para os operadores.
Neutral
Os relatórios apontam para um apoio político mais forte às stablecoins lastreadas em dólar e para uma possível adoção maior, mas não demonstram que isso seja um catalisador direto para o preço do XRP, token associado à Ripple. No curto prazo, portanto, é mais provável que as negociações de XRP respondam às condições gerais do mercado e a acontecimentos específicos da Ripple do que às compras projetadas de títulos do Tesouro. No longo prazo, regras mais claras nos Estados Unidos podem beneficiar o setor cripto em geral, enquanto o crescimento das stablecoins e a demanda por títulos do Tesouro podem aumentar a confiança na infraestrutura de ativos digitais. No entanto, esses benefícios são indiretos para o XRP, e o fracasso da legislação, a incerteza quanto à durabilidade das regras ou resgates de stablecoins em grande escala podem reacender a volatilidade. O equilíbrio desses efeitos indiretos sustenta uma perspectiva neutra para o XRP.