Стейблкоины, привязанные к доллару, могут повысить спрос на казначейские облигации
Министр финансов США Скотт Бессент заявил на конференции Swell компании Ripple, что стейблкоины, привязанные к доллару, могут расширить глобальное влияние доллара и повысить спрос на государственный долг США. Он связал стейблкоины, искусственный интеллект и полупроводники с конкуренцией США и Китая в сфере технологий и финансовой инфраструктуры и отметил, что токены, привязанные к доллару, могут дать жителям развивающихся рынков доступ к долларам вне традиционной банковской системы. Более 90% стейблкоинов номинированы в долларах.
В более позднем материале были приведены оценки потенциального финансового влияния этого рынка. Стоимость стейблкоинов составляет около 300 млрд долларов. На Tether и Circle вместе приходится примерно 90% рынка; по оценкам, они владеют казначейскими облигациями и связанными с ними активами на сумму от 170 до 220 млрд долларов. Сообщается, что в 2024 году эмитенты приобрели краткосрочные казначейские векселя примерно на 40 млрд долларов. Приведённый в статье прогноз Standard Chartered предполагает, что к 2028 году рынок стейблкоинов вырастет до 2 трлн долларов, что потенциально создаст дополнительный спрос на краткосрочные казначейские бумаги в размере около 1 трлн долларов. Согласно закону GENIUS Act, эмитенты платёжных стейблкоинов должны держать резервы, включающие денежные средства и соответствующие требованиям казначейские бумаги США.
Бессент также заявил, что Министерство финансов может совместно с SEC и CFTC работать над мерами защиты в сфере криптовалют, в том числе над гарантиями от потери компаниями доступа к банковским услугам. Более широкий законопроект CLARITY Act принят не был, а правила ведомств могут оказаться менее устойчивыми, чем законодательный акт. Перспективы внедрения стейблкоинов и спроса на казначейские бумаги оцениваются позитивно, однако крупные погашения могут вынудить эмитентов продавать активы и усилить напряжённость на рынках. Для трейдеров ключевыми факторами остаются устойчивость регулирования и ликвидность резервов.
Neutral
Отчёты указывают на усиление политической поддержки стейблкоинов, привязанных к доллару, и возможный рост их распространения, однако они не подтверждают, что это станет непосредственным катализатором роста цены XRP — токена, связанного с Ripple. Поэтому в краткосрочной перспективе динамика XRP, вероятнее всего, будет зависеть от общей ситуации на рынке и событий, связанных непосредственно с Ripple, а не от предполагаемых покупок казначейских облигаций. В долгосрочной перспективе более чёткие правила в США могут поддержать криптоиндустрию в целом, а рост стейблкоинов и спрос на казначейские облигации — укрепить доверие к инфраструктуре цифровых активов. Однако для XRP эти преимущества будут косвенными, а провал законодательных инициатив, неопределённость относительно устойчивости правил или масштабные погашения стейблкоинов могут вновь усилить волатильность. Сбалансированность этих косвенных факторов позволяет сохранять нейтральный взгляд на XRP.