Bhutan cắt giảm lượng nắm giữ BTC 70%; bán kho bạc thông qua các chuyển khoản có cấu trúc

| finbold.com
Bhutan đang nhanh chóng giảm kho dự trữ Bitcoin (BTC). Dữ liệu từ Arkham Intelligence cho thấy chính phủ đã cắt giảm lượng nắm giữ Bitcoin hơn 70% trong chưa đầy hai năm — từ khoảng 13.000 BTC (tháng 10/2024) xuống còn khoảng 3.954 BTC. Tổng lượng rút xuống hơn 9.000 BTC, với giá trị bán ước tính gần 640 triệu USD. Chỉ trong năm 2026, Bhutan được cho là đã chuyển khoảng 120 triệu đến 215,7 triệu USD giá trị BTC. Dòng chảy on-chain cho thấy việc thanh lý BTC được xử lý bởi Druk Holding & Investments thông qua các giao dịch có cấu trúc thay vì bán tháo đột ngột trên thị trường. Các chuyển khoản được định tuyến qua ví liên kết với tổ chức/sàn giao dịch, có liên kết tới Galaxy Digital, OKX và QCP Capital. Các chuyển khoản lớn cũng được tách ra qua nhiều địa chỉ (ví dụ: 319,7 BTC vào tháng 4/2026; 973 BTC và 519,7 BTC vào tháng 3), phù hợp với việc giảm tác động lên thị trường. Bhutan phần lớn đã ngừng bổ sung BTC thông qua khai thác hơn một năm, ngụ ý rằng nguồn thu có thể đang tài trợ cho các dự án phát triển trong nước như Gelephu Mindfulness City. Mặc dù Bhutan vẫn là một chủ sở hữu có ý nghĩa ở cấp quốc gia, vị thế tương đối của nước này tiếp tục thu hẹp.
Neutral
Đối với giá BTC cụ thể, tin tức chủ yếu là một sự kiện có kiểm soát và có thể quan sát được về phía cung. Việc thanh lý BTC của Bhutan là lớn về mặt tuyệt đối (hơn 70% lượng nắm giữ, với khoảng 120–215,7 triệu USD được chuyển vào năm 2026), nhưng bằng chứng trên chuỗi chỉ ra việc thực hiện có cấu trúc và phân chia ví thay vì bán tháo hoảng loạn, điều này nên giảm khả năng xảy ra sốc thanh khoản đột ngột. Trong ngắn hạn, các trader vẫn có thể chú ý tới áp lực bán tăng dần và biến động cao xung quanh các đợt chuyển tiền được báo cáo. Về dài hạn, tác động tổng thể có khả năng hạn chế vì thị trường rộng lớn hơn cũng bao gồm các nhà tích lũy khác như chính phủ/ETF và tổ chức, bù đắp một phần tín hiệu về nguồn cung. Hiệu ứng ròng: một dữ liệu về tâm lý và rủi ro tồn đọng nhẹ, dai dẳng cho BTC hơn là một tác nhân giảm giá mang tính hệ thống.