Ірі технологиялық компаниялардың 60 млрд долларлық облигация сатылымы ЖИ-ді дамытуды қаржыландырады
Microsoft, Oracle, Alphabet және Meta деректер орталықтарын, чиптер мен энергияны қоса алғанда, ЖИ инфрақұрылымын қаржыландыру үшін шамамен бір апта ішінде жалпы сомасы 60 млрд доллардан асатын облигациялар шығаруды жоспарлады. Microsoft инвестициялық деңгейдегі 25 млрд долларлық облигациялар шығарды; бұл — компанияның 2017 жылдан бергі алғашқы облигация сатылымы. Oracle 20 млрд долларлық ауқымды жоспардың бір бөлігі ретінде 10 млрд долларлық траншты орналастыруды аяқтады, ал Alphabet 6 млрд еуроға, яғни шамамен 6,7 млрд долларға тең облигация сатты. Meta қараша айында 20 млрд долларлық облигация шығаруды жоспарлап отырғанын мәлімдеді; бұл сома әлі түпкілікті бекітілген жоқ.
Бұл мәмілелер кейбір компаниялардың ЖИ-ге жұмсайтын инвестициясы олардың ішкі ақша ағындарынан жылдамырақ өсіп жатқанын көрсетеді. Бұлтты есептеу және деректер орталықтары саласындағы компаниялар 2026 жылы осы уақытқа дейін 368 млрд доллар қарыз шығарды — бұл алдыңғы жылғы қарқыннан алты еседен астам. Қазанның соңына дейін жаһандық облигация шығару көлемі рекордтық 6,61 трлн долларға жетті.
Жалпы алғанда сұраныс күшті болды, алайда жаңадан шығарылған кейбір технологиялық облигациялар қайталама нарықта арзандады. Ірі технологиялық компаниялардың облигация шығару толқыны инвесторлардың ЖИ-мен байланысты қарызға деген қызығушылығын сынауы мүмкін. Meta-ның жоспарланған ұсынысы келесі маңызды көрсеткіш болады.
Neutral
Бұл жаңалықта криптовалюталарға тікелей қатысты қозғаушы фактор жоқ, сондықтан оның криптовалюта бағаларына бірден әсері шектеулі болуы ықтимал. Негізгі ықтимал әсер ету арнасы — нарықтағы жалпы өтімділік пен тәуекелге деген тәбет. Корпоративтік облигациялардың мол ұсынысы капитал үшін басқа инвестициялармен бәсекелесуі мүмкін, ал кірістіліктің өсуі немесе қаржыландыру шарттарының қатаюы криптовалюталарды қоса алғанда, тәуекелге сезімтал активтерге қысым түсіруі ықтимал. Керісінше, кредиттік рейтингі жоғары технологиялық компаниялардың қарыздық бағалы қағаздарына сұраныстың күшті болуы инвесторлардың өсімді қаржыландыруға және тәуекелге баруға әлі де дайын екенін аңғартуы мүмкін.
Қысқа мерзімде трейдерлер облигациялардың кірістілігін, кредиттік спредтерді және жаңа шығарылымдардың қайталама нарықтағы көрсеткіштерін бақылауы мүмкін. Орналастырылымнан кейін әлсіздіктің жалғасуы инвесторлардың сатып алу әлеуеті шектеле бастағанын білдіріп, тәуекелді активтерге қатысты сақтықты күшейтуі мүмкін. Ал сұраныстың күшті болуы мен бағаның тұрақтылығы жанама әсердің шектеулі екенін көрсетер еді. Қарыз алудың ұлғаюы немесе кірістіліктің өсуі сияқты осыған ұқсас кезеңдер криптовалюталарға негізінен өтімділікке қатысты күтулер мен жалпы тәуекел көңіл күйінің өзгеруі арқылы әсер еткен, блокчейн нарықтарымен тікелей байланыс арқылы емес.
Ұзақ мерзімді перспективада қарыз есебінен қаржыландырылатын AI инфрақұрылымының дамуы технологиялық инвестиция мен өнімділікті қолдауы мүмкін. Алайда ол қаржыландыру мен нарықтық тәуекелге ұшырауды компаниялардың шағын тобы мен бір басты тақырыптың айналасына шоғырландырады. Мақалада кредит нарығындағы іркіліс немесе ақша-несие жағдайларының айқын өзгерісі туралы айтылмайды. Сондықтан криптовалюта нарығына жалпы әсері бейтарап, дегенмен облигациялар нарығындағы баға белгілеу мен өтімділік үрдістерін бақылаған жөн.