Pinopondohan ng pagbebenta ng Big Tech ng mga bond na nagkakahalaga ng $60 bilyon ang pagpapalawak ng AI
Nakapila ang Microsoft, Oracle, Alphabet at Meta na magbenta ng mahigit $60 bilyong halaga ng mga bono sa loob ng halos isang linggo upang pondohan ang imprastraktura ng AI, kabilang ang mga data center, chip, at suplay ng kuryente. Nag-isyu ang Microsoft ng $25 bilyong investment-grade na bono—ang una nitong pagbebenta ng bono mula noong 2017. Nakumpleto ng Oracle ang tranche na nagkakahalaga ng $10 bilyon bilang bahagi ng mas malawak na planong $20 bilyon, habang nagbenta ang Alphabet ng €6 bilyong halaga ng bono, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $6.7 bilyon. Nagpahiwatig ang Meta ng planong mag-isyu ng $20 bilyong bono sa Nobyembre; hindi pa pinal ang halagang ito.
Ipinakikita ng mga transaksiyong ito na mas mabilis ang paglago ng pamumuhunan sa AI kaysa sa panloob na daloy ng salapi ng ilang kumpanya. Nakapag-isyu na ng utang na nagkakahalaga ng $368 bilyon ang mga kumpanya sa cloud at data center sa 2026, mahigit anim na beses ng bilis noong nakaraang taon. Umabot sa rekord na $6.61 trilyon ang pandaigdigang bentahan ng bono hanggang sa huling bahagi ng Oktubre.
Sa pangkalahatan, malakas ang demand, ngunit humina ang ilang bagong bono ng mga tech company sa secondary market. Maaaring subukin ng bugso ng pagbebenta ng bono ng Big Tech ang gana ng mga mamumuhunan sa utang na may kaugnayan sa AI, at ang planong alok ng Meta ang susunod na mahalagang panukat.
Neutral
Walang tuwirang katalistang partikular sa cryptocurrency ang balitang ito, kaya malamang na limitado ang agarang epekto nito sa mga presyo ng crypto. Ang pangunahing posibleng daluyan ng epekto ay ang mas malawak na likididad sa merkado at gana sa pagkuha ng panganib. Maaaring makipag-agawan sa kapital ng ibang pamumuhunan ang malaking suplay ng mga corporate bond, habang maaaring magpabigat sa mga asset na sensitibo sa panganib, kabilang ang mga cryptocurrency, ang pagtaas ng mga yield o paghihigpit ng mga kondisyon sa pagpopondo. Sa kabilang banda, maaaring magpahiwatig ang malakas na demand para sa utang ng mga kompanya ng teknolohiyang mataas ang credit rating na handa pa ring pondohan ng mga mamumuhunan ang paglago at sumugal.
Sa maikling panahon, maaaring bantayan ng mga trader ang mga yield ng bond, credit spread, at performance ng mga bagong isyu sa secondary market. Ang patuloy na paghina matapos ang pag-isyu ay maaaring magpahiwatig na nasasagad ang kakayahan ng mga mamumuhunan at maghikayat ng pag-iingat sa mga asset na may panganib; ang malakas na demand at matatag na presyo naman ay magpapahiwatig ng limitadong pagtagos ng epekto. Sa mga katulad na yugto ng malawakang pangungutang o pagtaas ng yield, pangunahing naapektuhan ang crypto dahil sa pagbabago sa mga inaasahan sa likididad at sa mas malawak na saloobin sa panganib, hindi dahil sa tuwirang ugnayan sa mga merkado ng blockchain.
Sa mas mahabang panahon, maaaring sumuporta sa pamumuhunan sa teknolohiya at pagiging produktibo ang pagpapalawak ng AI na pinopondohan sa pamamagitan ng utang, ngunit pinagtutuunan din nito ang pagpopondo at pagkakalantad sa merkado sa iilang kompanya at sa isang pangunahing tema. Walang iniulat ang artikulo na pagkagambala sa credit market o malinaw na pagbabago sa mga kondisyon ng pananalapi. Samakatuwid, neutral ang pangkalahatang implikasyon nito sa merkado ng crypto, bagaman dapat bantayan ang pagpepresyo sa bond market at mga takbo ng likididad.