مايكروسوفت وأوراكل تحققان مكاسب مع تأثير إنفاق ألفابت على الذكاء الاصطناعي في التدفق النقدي

أصبح الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والتدفق النقدي من المؤشرات الرئيسية التي يعتمد عليها المستثمرون عند تقييم شركات التكنولوجيا الكبرى. أعلنت مايكروسوفت عن تدفق نقدي حر بلغ 18.6 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027، متجاوزة التوقعات بنحو 10 مليارات دولار، رغم إنفاقها 45.2 مليار دولار على البنية التحتية. ونمت إيرادات Azure بنسبة 48%، وارتفعت أسهم مايكروسوفت بأكثر من 3% في التداولات بعد الإغلاق. وارتفعت أسهم Oracle بنحو 11% بعد أن تعهدت الشركة بالحد من التمويل الخارجي، وتوقعت العودة إلى تدفق نقدي إيجابي في النصف الثاني من السنة المالية 2028. بلغت إيرادات Alphabet في الربع الثالث من عام 2026 نحو 127.6 مليار دولار، لكنها جاءت دون التقديرات. وتجاوزت إيرادات Google Cloud ضعف مستواها لتصل إلى 30.71 مليار دولار، في حين ارتفعت النفقات الرأسمالية إلى 51.4 مليار دولار، وتحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي بنحو 9.1 مليارات دولار. وتراجعت الأسهم بنحو 10% في التداولات بعد الإغلاق، وسط تباطؤ نمو البحث ومخاوف بشأن تكلفة التوسع في الذكاء الاصطناعي. وتُظهر ردود الفعل المتباينة أن الأسواق تركز ليس فقط على الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، بل أيضًا على قدرة الشركات على تمويله مع الحفاظ على توليد النقد. وسيراقب المستثمرون خطط Alphabet للإنفاق، وقدرة مايكروسوفت على الحفاظ على نمو Azure والتدفق النقدي، وتقدم Oracle نحو هدفها المتعلق بالتدفق النقدي.