Microsoft und Oracle legen zu, während Alphabets KI-Ausgaben den Cashflow belasten

Ausgaben für KI und der Cashflow sind für Anleger zu wichtigen Kennzahlen bei der Bewertung der großen Technologiekonzerne geworden. Microsoft meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen freien Cashflow von 18,6 Milliarden Dollar – fast 10 Milliarden Dollar mehr als erwartet –, obwohl das Unternehmen 45,2 Milliarden Dollar in die Infrastruktur investierte. Der Umsatz von Azure wuchs um 48 Prozent, und die Microsoft-Aktie stieg nach Börsenschluss um mehr als 3 Prozent. Die Oracle-Aktie legte um fast 11 Prozent zu, nachdem das Unternehmen zugesagt hatte, die externe Finanzierung zu begrenzen, und für die zweite Hälfte des Geschäftsjahres 2028 eine Rückkehr zu einem positiven Cashflow prognostiziert hatte. Der Umsatz von Alphabet erreichte im dritten Quartal 2026 127,6 Milliarden Dollar, verfehlte jedoch die Schätzungen. Der Umsatz von Google Cloud hat sich auf 30,71 Milliarden Dollar mehr als verdoppelt, während die Investitionsausgaben auf 51,4 Milliarden Dollar stiegen und der freie Cashflow mit rund 9,1 Milliarden Dollar ins Minus rutschte. Die Aktie fiel nach Börsenschluss um fast 10 Prozent. Gründe waren das langsamere Wachstum der Suche und Sorgen über die Kosten des KI-Ausbaus. Die unterschiedlichen Marktreaktionen zeigen, dass Anleger nicht nur auf KI-Investitionen achten, sondern auch darauf, ob die Unternehmen diese finanzieren und zugleich weiterhin Cashflow erwirtschaften können. Im Blick stehen die Ausgabenpläne von Alphabet, Microsofts Fähigkeit, das Wachstum von Azure und den Cashflow aufrechtzuerhalten, sowie Oracles Fortschritte auf dem Weg zu seinem Cashflow-Ziel.