ההוצאות של חברות הטכנולוגיה הגדולות על בינה מלאכותית עומדות במבחן תזרים המזומנים
ההוצאות של חברות הטכנולוגיה הגדולות על AI נמצאות תחת בחינה, בעוד המשקיעים דורשים תשואות ברורות יותר ותזרים מזומנים חזק יותר מהתנופה בתחום. מניית Alphabet צנחה ב-10% לאחר החמצת תחזיות נדירה. החברה דיווחה על הוצאות הוניות של 51.4 מיליארד דולר ועל גירעון של 9.1 מיליארד דולר בתזרים המזומנים החופשי, לעומת עודף של 24.5 מיליארד דולר שנה קודם לכן.
Microsoft מקדמת תוכנית פרישה מרצון נרחבת לצמצום כוח העבודה ולסיוע במימון השקעות ב-AI. מניית Oracle עלתה ב-10% לאחר יום האנליסטים של החברה, שבו הציגה יעדים חיוביים לתזרים המזומנים החופשי, מגבלות לגיוס הון, לוח זמנים לשיא ההוצאות ההוניות ותחזית הכנסות ארוכת טווח.
התוכנית של Meta למכור מניות בהיקף של 95 מיליארד דולר, לצד אזהרה על הוצאות AI במסמכי ההנפקה של Anthropic, החריפו את החששות בנוגע למימון התרחבות התחום. השוק מבחין יותר ויותר בין חברות שמשקיעות מעט מדי ב-AI לבין חברות שהוצאותיהן עולות על יכולתן לייצר תשואה. בתמונת מצב השוק, Bitcoin ירד ב-1.6% ל-80,106 דולר, אך הכתבה אינה מדווחת על קשר ישיר בין מחירי הקריפטו לתוכניות ההוצאות של חברות הטכנולוגיה.
Neutral
הכתבה מתמקדת בהוצאות של Big Tech על AI ובתחזית תזרים המזומנים, ולא בהתפתחויות בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים. מחיר הביטקוין מצוטט כ-80,106 דולר, ירידה של 1.6%, אך הדיווח אינו מספק ראיות לכך שהתנועה נגרמה מתוכניות ההשקעה של החברות. לכן ההשלכות הישירות על המסחר בקריפטו מוגבלות, דבר שתומך בסיווג ניטרלי.
בטווח הקצר, החששות מהשקעות כבדות ב-AI ומתזרים מזומנים חופשי חלש עלולים להכביד על מניות הטכנולוגיה ועל נכונות המשקיעים לקחת סיכונים. אם סוחרים יגיבו בצמצום החשיפה לנכסים מסוכנים, הקריפטו עלול לספוג לחץ עקיף, במיוחד אם חולשה רחבה יותר בשוק המניות תלווה בהתחזקות הדולר האמריקאי או בעליית התשואות. עם זאת, הכתבה מדווחת שהתשואה על אג״ח האוצר האמריקאי לעשר שנים נמוכה מעט יותר, ואינה מציגה סימן ברור לזעזוע רחב יותר בשוק.
בטווח הארוך, הוצאות ממושמעות יותר ודרכים אמינות להפקת הכנסות מ-AI עשויות לתמוך באמון בנכסי צמיחה, בעוד שצורכי מימון מתמשכים או תשואות מאכזבות עלולים לעורר מחדש גישה של הימנעות מסיכון. בדומה לתקופות קודמות שבהן חששות לגבי רווחי חברות טכנולוגיה או הוצאות הוניות השפיעו על שוק המניות, כל השפעה על הקריפטו תהיה תלויה ככל הנראה בתנאי הנזילות ובתנאים המקרו־כלכליים הרחבים יותר, ולא רק בהוצאות ההוניות על AI. על הסוחרים להתייחס לתנועת מחיר הביטקוין כהקשר שוק, ולא כהוכחה לקשר סיבתי ישיר.