أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى تسلط الضوء على عوائد الذكاء الاصطناعي ونمو الحوسبة السحابية

من المقرر أن تعلن Microsoft وAlphabet وAmazon نتائجها بعد إغلاق الأسواق الأمريكية يومي 28 و29 أكتوبر، ما يضع أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى والعوائد من استثمارات الذكاء الاصطناعي في دائرة الاهتمام. وسيقيّم المستثمرون نمو الحوسبة السحابية وهوامش الربح والنفقات الرأسمالية والتدفقات النقدية لمعرفة ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي يبرر الإنفاق على مراكز البيانات والرقائق وغيرها من البنى التحتية. ويبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية التي أعلنتها الشركات أخيراً نحو 134.9 مليار دولار، لكن أوضاع التدفقات النقدية تختلف: فقد حققت Microsoft تدفقاً نقدياً حراً بقيمة 19.64 مليار دولار في أحدث ربع معلن، بينما أنفقت كل من Alphabet وAmazon على الاستثمار الرأسمالي خلال ربع واحد أكثر مما حققتاه من التدفق النقدي التشغيلي. تشمل المؤشرات الرئيسية نمو Azure واعتماد Copilot لدى Microsoft؛ وقدرة Google Cloud على تحويل رصيد الطلبات المتراكمة البالغ 514 مليار دولار إلى أرباح مستدامة، إلى جانب تأثير الذكاء الاصطناعي على إعلانات Search؛ وربحية AWS وتدفقاتها النقدية. نمت إيرادات AWS بنسبة 37% في أحدث ربع لشركة Amazon، وبلغ رصيد طلباتها المتراكمة 496 مليار دولار، لكن التدفق النقدي الحر في النصف الأول من العام تراجع إلى سالب 26.99 مليار دولار. وستكون توجيهات الإنفاق مهمة؛ إذ إن ارتفاع التكاليف من دون نمو أقوى في الإيرادات أو الهوامش قد يضغط على أسهم التكنولوجيا ومعنويات السوق عموماً. يأتي قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في الفترة نفسها، وقد يزيد تقلبات التقييمات وشهية المخاطرة. وبالنسبة إلى متداولي العملات المشفرة، تمثل هذه النتائج إشارة غير مباشرة إلى السوق، لا محفزاً مباشراً للعملات المشفرة. وقد تؤثر اتجاهات الاستثمار في الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، وأداء شركات التكنولوجيا الكبرى، وتوقعات أسعار الفائدة في شهية المخاطرة العامة وفي ارتباط العملات المشفرة بالأسهم. وأهم المؤشرات التي ينبغي متابعتها هي نمو الحوسبة السحابية، وهوامش التشغيل، وتوجيهات النفقات الرأسمالية، وتوقعات التدفقات النقدية.