דוחות הרווחים של ענקיות הטכנולוגיה מציבים במרכז את התשואה מ-AI ואת צמיחת הענן

Microsoft, Alphabet ו-Amazon צפויות לפרסם את תוצאותיהן לאחר סגירת השוק בארה״ב ב-28–29 באוקטובר, ולכן תוצאות חברות Big Tech והתשואה על השקעות ב-AI יהיו במוקד. המשקיעים יבדקו את צמיחת שירותי הענן, המרווחים, הוצאות ההון ותזרים המזומנים, כדי להעריך אם הביקוש ל-AI מצדיק הוצאות על מרכזי נתונים, שבבים ותשתיות אחרות. הוצאות ההון האחרונות שעליהן דיווחו מסתכמות בכ-134.9 מיליארד דולר, אך מצבן מבחינת תזרים המזומנים שונה: Microsoft ייצרה 19.64 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי ברבעון האחרון שעליו דיווחה, ואילו Alphabet ו-Amazon הוציאו כל אחת ברבעון יותר על השקעות הוניות מכפי שייצרו בתזרים מזומנים מפעילות. המדדים המרכזיים כוללים את צמיחת Azure ואת אימוץ Copilot ב-Microsoft; את יכולתה של Google Cloud להפוך צבר הזמנות של 514 מיליארד דולר לרווחים יציבים, לצד השפעת ה-AI על פרסום בחיפוש; ואת הרווחיות ותזרים המזומנים של AWS. הכנסות AWS של Amazon צמחו ב-37% ברבעון האחרון והצבר שלה הגיע ל-496 מיליארד דולר, אך התזרים החופשי במחצית הראשונה של השנה ירד למינוס 26.99 מיליארד דולר. הנחיות ההוצאות יהיו חשובות: עלויות עולות ללא התחזקות בהכנסות או במרווחים עלולות להכביד על מניות הטכנולוגיה ועל סנטימנט השוק הרחב. החלטת הריבית של הפדרל ריזרב מתקבלת באותה תקופה ועשויה להגביר את התנודתיות בשווי החברות ובתיאבון לסיכון. עבור סוחרי קריפטו, התוצאות הן אות שוק עקיף ולא זרז ישיר למטבעות קריפטוגרפיים. מגמות ההשקעה בענן וב-AI, ביצועי חברות הטכנולוגיה הגדולות והציפיות לריבית עשויים להשפיע על תיאבון הסיכון הרחב ועל המתאם בין קריפטו למניות. האותות העיקריים שכדאי לעקוב אחריהם הם צמיחת הענן, מרווחי התפעול, הנחיות הוצאות ההון ותחזית תזרים המזומנים.