L’amortissement des serveurs pourrait réduire de 36 milliards de dollars les bénéfices des géants de la tech
Les hypothèses d’amortissement des serveurs apparaissent comme un risque majeur pour les résultats des grandes entreprises technologiques dans le contexte du boom des investissements dans l’IA. Selon les estimations de Reuters Breakingviews, si Amazon, Meta, Alphabet et Microsoft réduisaient chacune d’un an la durée d’utilité estimée de leurs serveurs, leur bénéfice net cumulé en 2027 pourrait baisser d’environ 36 milliards de dollars. Aux multiples de valorisation actuels, l’impact théorique sur la capitalisation boursière approcherait 800 milliards de dollars.
Les entreprises appliquent des calendriers d’amortissement différents. En 2025, Amazon a ramené de six à cinq ans la durée d’utilité de certains serveurs et équipements réseau. Cette mesure devrait accroître les charges d’amortissement de 1,4 milliard de dollars et réduire le bénéfice net d’un milliard. Meta a porté à 5,5 ans la durée estimée de la plupart des actifs similaires, réduisant ainsi de 2,92 milliards de dollars les amortissements prévus pour 2025 et augmentant le bénéfice net de 2,59 milliards de dollars, soit 1 dollar par action. Alphabet retient généralement une durée de six ans ; Microsoft applique une fourchette de deux à six ans selon l’actif.
La question est importante, car l’accélération du renouvellement du matériel d’IA pourrait rendre les équipements obsolètes plus tôt, tandis que les dépenses d’investissement dans les centres de données représentent plusieurs fois le montant des amortissements. Une modification des calendriers d’amortissement des serveurs peut avoir un effet considérable sur les bénéfices publiés sans modifier immédiatement les flux de trésorerie. Les comparaisons entre entreprises technologiques s’en trouvent compliquées, et la qualité des bénéfices futurs suscite des interrogations.
Neutral
Cet article ne constitue pas un catalyseur direct pour les cours des cryptomonnaies : il porte sur des estimations comptables chez Amazon, Meta, Alphabet et Microsoft, et non sur la réglementation des cryptos, la demande de jetons ou l’activité de la blockchain. Son effet sur les marchés devrait donc être indirect et limité. À court terme, les traders pourraient réagir à d’éventuelles prévisions de résultats liées au sujet ou à un mouvement plus général d’aversion au risque parmi les valeurs technologiques. Ce mouvement pourrait se répercuter sur le Bitcoin et d’autres actifs numériques par le biais d’une évolution de l’appétit pour le risque et des corrélations. Si les investisseurs s’inquiètent du fait que les dépenses consacrées aux infrastructures d’IA pèsent sur les résultats des grandes entreprises technologiques, cela pourrait exercer une pression modérée sur les cryptos, aux côtés d’autres actifs sensibles à la croissance. Des assurances concernant les flux de trésorerie et les rendements de l’IA pourraient produire l’effet inverse.
À plus long terme, une réévaluation substantielle des grandes valeurs technologiques pourrait influencer la liquidité et le sentiment sur les marchés risqués, mais l’article n’établit aucun mécanisme de transmission précis vers les cryptos et ne prédit pas une telle réévaluation. Comme lors d’épisodes précédents où les résultats des entreprises technologiques ou les prévisions de dépenses d’investissement dans l’IA ont fait évoluer le sentiment sur le Nasdaq, les réactions des cryptos ont généralement dépendu de la conjoncture macroéconomique générale, de l’effet de levier, des flux des ETF et de la demande propre au Bitcoin. Les traders devraient considérer le débat sur l’amortissement comme un élément à surveiller pour les résultats du secteur technologique et le sentiment face au risque, et non comme un signal autonome haussier ou baissier pour les cryptos.