Амортизация серверов может сократить прибыль технологических гигантов на 36 млрд долларов
Предположения о сроках амортизации серверов становятся существенным риском для финансовых результатов крупнейших технологических компаний на фоне бума инвестиций в ИИ. По оценке Reuters Breakingviews, если Amazon, Meta, Alphabet и Microsoft каждая сократит на год расчетный срок службы серверов, их совокупная чистая прибыль за 2027 год может уменьшиться примерно на 36 млрд долларов. При нынешних коэффициентах оценки теоретическое влияние на рыночную капитализацию приблизится к 800 млрд долларов.
Компании используют разные графики амортизации. В 2025 году Amazon сократила с шести до пяти лет срок службы некоторых серверов и сетевого оборудования. Это увеличило ожидаемые расходы на амортизацию на 1,4 млрд долларов и уменьшило чистую прибыль на 1 млрд долларов. Meta продлила расчетный срок службы большинства таких активов до 5,5 года, сократив прогнозируемую амортизацию за 2025 год на 2,92 млрд долларов и увеличив чистую прибыль на 2,59 млрд долларов, или на 1 доллар на акцию. Alphabet обычно использует шестилетний срок, а Microsoft применяет диапазон от двух до шести лет в зависимости от актива.
Это важно, поскольку ускоренное обновление оборудования для ИИ может приводить к более быстрому устареванию техники, тогда как капитальные затраты на центры обработки данных в несколько раз превышают амортизацию. Изменения сроков амортизации серверов могут существенно влиять на отражаемую в отчетности прибыль, не меняя немедленно денежный поток. Это затрудняет сравнение технологических компаний и вызывает вопросы о качестве будущих доходов.
Neutral
В этой новости нет прямого катализатора для цен на криптовалюты: речь идёт об учётных оценках Amazon, Meta, Alphabet и Microsoft, а не о регулировании криптовалют, спросе на токены или активности в блокчейне. Поэтому влияние на рынок, вероятно, будет косвенным и ограниченным. В краткосрочной перспективе трейдеры могут реагировать на связанные с этим прогнозы по прибыли или на более широкое снижение склонности к риску на рынке технологических акций. Это может распространиться на биткоин и другие цифровые активы через изменение аппетита к риску и корреляций. Если инвесторы обеспокоятся тем, что расходы на инфраструктуру ИИ негативно сказываются на доходах крупнейших технологических компаний, это может оказать умеренное давление на криптовалюты наряду с другими активами, чувствительными к экономическому росту. Уверенность в денежных потоках и отдаче от ИИ, напротив, может дать противоположный эффект.
В более долгосрочной перспективе существенная переоценка акций крупных технологических компаний может повлиять на ликвидность и настроения на рынках рисковых активов, однако в статье не описан конкретный механизм передачи такого влияния криптовалютам и не прогнозируется подобная переоценка. Как и в предыдущих случаях, когда отчётность технологических компаний или прогнозы капитальных затрат на ИИ меняли настроения вокруг Nasdaq, реакция криптовалют в целом зависела от общей макроэкономической ситуации, уровня кредитного плеча, потоков средств в ETF и специфического спроса на биткоин. Трейдерам следует рассматривать дискуссию об амортизации как фактор, за которым стоит следить в контексте отчётности технологического сектора и настроений на рынке, а не как самостоятельный бычий или медвежий сигнал для криптовалют.