Амортизація серверів може скоротити прибутки технологічних гігантів на 36 млрд доларів
Припущення щодо амортизації серверів стають важливим ризиком для прибутків великих технологічних компаній на тлі буму інвестицій у ШІ. За оцінкою Reuters Breakingviews, якщо Amazon, Meta, Alphabet і Microsoft кожна скоротить на один рік розрахунковий строк корисного використання серверів, їхній сукупний чистий прибуток у 2027 році може зменшитися приблизно на 36 млрд доларів. За нинішніх мультиплікаторів оцінки теоретичний вплив на ринкову капіталізацію наблизився б до 800 млрд доларів.
Компанії застосовують різні графіки амортизації. У 2025 році Amazon скоротила строк використання певних серверів і мережевого обладнання із шести до п’яти років. Це збільшило очікувані амортизаційні витрати на 1,4 млрд доларів і зменшило чистий прибуток на 1 млрд доларів. Meta подовжила розрахунковий строк служби більшості таких активів до 5,5 року, зменшивши прогнозовану амортизацію за 2025 рік на 2,92 млрд доларів і збільшивши чистий прибуток на 2,59 млрд доларів, або на 1 долар на акцію. Alphabet зазвичай застосовує строк у шість років, а Microsoft — від двох до шести років залежно від активу.
Це важливо, оскільки прискорене оновлення обладнання для ШІ може призвести до швидшого морального застарівання техніки, тоді як капітальні витрати на центри обробки даних у кілька разів перевищують амортизацію. Зміни в графіках амортизації серверів можуть суттєво впливати на звітний прибуток, не змінюючи грошовий потік негайно. Це ускладнює порівняння технологічних компаній і породжує питання щодо якості майбутніх прибутків.
Neutral
У статті немає прямого каталізатора для цін на криптовалюти: вона стосується бухгалтерських оцінок Amazon, Meta, Alphabet і Microsoft, а не регулювання криптовалют, попиту на токени чи активності в блокчейні. Тому вплив на ринок, найімовірніше, буде непрямим і обмеженим. У короткостроковій перспективі трейдери можуть реагувати на пов’язані з цим прогнози щодо фінансових результатів або на ширше зниження схильності до ризику на ринку технологічних акцій. Це може позначитися на Bitcoin та інших цифрових активах через зміни апетиту до ризику й кореляцій. Якщо інвестори занепокояться, що витрати на інфраструктуру ШІ погіршують фінансові результати великих технологічних компаній, це може дещо тиснути на криптовалюти разом з іншими активами, чутливими до економічного зростання. Запевнення щодо грошових потоків і прибутковості ШІ можуть мати протилежний ефект.
У довгостроковій перспективі суттєва переоцінка акцій найбільших технологічних компаній може вплинути на ліквідність і настрої на ринках ризикових активів, але стаття не визначає конкретного механізму передавання такого впливу криптовалютам і не прогнозує подібної переоцінки. Як і в попередніх випадках, коли результати технологічних компаній або прогнози капітальних витрат на ШІ змінювали настрої щодо Nasdaq, реакція криптовалют загалом залежала від ширших макроекономічних умов, кредитного плеча, потоків коштів в ETF і специфічного попиту на Bitcoin. Трейдерам варто розглядати дискусію про амортизацію як чинник, за яким слід стежити в контексті результатів технологічного сектору та настроїв щодо ризику, а не як самостійний бичачий чи ведмежий сигнал для криптовалют.