Binance គ្រប់គ្រង ~87% នៃស្ដេបខិន USD1 ដែលភ្ជាប់ជាមួយ Trump, បង្កើនហានិភ័យការតំរូវ
ទិន្នន័យពី Forbes និង Arkham Intelligence បង្ហាញថា Binance កាន់ត្រឹមតែប្រមាណ 4.7 ពាន់លានដុល្លារ — ប្រហែល 87% — នៃផ្គត់ផ្គង់ដំណើរការមានទឹកប្រាក់ 5.4 ពាន់លានដុល្លារ នៃស្តេបខុយន USD1។ USD1 ត្រូវបានចេញផ្សាយដោយ World Liberty Financial ដែលជាគម្រោងភ្ជាប់ទៅនឹងប្រធានាធិបតីអាមេរិកមុន Donald Trump; អង្គភាពដែលពាក់ព័ន្ធកាន់ភាគហ៊ុន WLFI ដ៏ធំណាស់ ហើយមានរបាយការណ៍ថា Trump បានចំណេញ 57.4 លានដុល្លារពីគម្រោងនេះ។ ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ Binance រួមមានកាបូបដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយប្តូរ និងតុល្យភាពអ្នកប្រើ ហើយបានកើនឡើងចាប់ពីចុងឆ្នាំ 2025 តាមរយៈការផ្សព្វផ្សាយ ការបង្ហុច token (airdrop) (រួមទាំងការចែក WLFI trị 40 លានដុល្លារ) ការវិនិយោគ 2 ពាន់លានដុល្លារចូល MGX ដែលបញ្ជូន USD1 ទៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យរបស់ Binance និងការបម្លែងមូលធន BUSD កាលពីមុនទៅជា USD1។ អ្នកវិភាគ និងអ្នកស្រាវជ្រាវសន្តិសុខព្រមានថាការកិន្ត្រៃយ៉ាងខ្លាំងបែបនេះនៅលើប្តូរមួយបានបង្កើតហានិភ័យផ្នែកការត្រួតរក្សា ប្រឆាំងភាគី គ្រប់គ្រង និងភាពត្រូវតាម — ជាមូលដ្ឋានបាទបើកាបូបត្រូវបានកកស្ទះក្នុងអំឡុងនៃសកម្មភាពច្បាប់ កខុសតេស្តន៍បច្ចេកទេស ឬសម្ពាធលើវេទិកា។ បរិបទផ្នែកបទដ្ឋាន: Binance បានកំណត់ការចូលប្រើរបស់អតិថិជនសហរដ្ឋអាមេរិកបន្ទាប់ពីការសម្រួលនៅឆ្នាំ 2023; SEC បានដកសំណុំរឿងក្នុងឆ្នាំ 2025 មួយរយៈបន្ទាប់ពី USD1 ត្រូវបានរាយបញ្ជី។ Binance និង World Liberty បដិសេធកាងទំនាក់ទំនងមិនសមស្មោះ; World Liberty បាននិយាយថាការផ្សព្វផ្សាយគឺជាបទប្រពន្ធ័ស្តង់ដារ។ ចំណុចសំខាន់សម្រាប់អ្នកជួញដូរ: ការកិន្ត្រៃ USD1 នេះបង្កើនហានិភ័យប្រឆាំងភាគី និងការត្រួតរក្សា អាចពង្រីកឧប្បត្ដិសេដ្ឋកិច្ចសេដ្ឋកិច្ចឬការកកស្ទះភ្លាមៗ ប្រហែលបង្កើនភាពប្រែប្រួលដែលទាក់ទងនឹងការតភ្ជាប់នយោបាយ និងអាចទាក់ទាញការត្រួតពិនិត្យខ្លាំងដល់គ្រប់គ្រង។ អ្នកជួញដូរត្រូវតែពិនិត្យឡើងវិញការប៉ះពាល់ទៅ USD1 ត្រួតពិនិត្យការគ្រប់គ្រងហានិភ័យប្រឆាំងភាគី និងតាមដានលំហូរលើខ្សែ និងសកម្មភាពការថែទាំរបស់ប្តូរ។
Bearish
ការតំរែតំរង់ខ្ពស់របស់ USD1 លើមួយបម្លែងខាងលក់ (exchange) ធ្វើឱ្យមានហានិភ័យនៃការធ្លាក់ភ្លាមៗចំពោះតម្លៃទីផ្សារ និងសមត្ថភាពផ្តល់លុយរបស់ token។ រយៈពេលខ្លី៖ អ្នកជួញដូរ អាចរត់ទាន់កាលដើម្បីកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ បន្ទាប់ពីដឹងថាការតំរែតំរង់ស្មើ 87% បានផ្សព្វផ្សាយ ធ្វើឱ្យមានសំពាធលក់ខ្លាំង និងពង្រឹងភាពខ្វះតម្រង់តម្លៃ (spreads) — ជាពិសេសបើភស្តុតាងលើខ្សែបណ្តាញ (on-chain) បង្ហាញការផ្ទេរខ្នាតធំនៅក្នុងឬការផ្សព្វផ្សាយដែលបញ្ជូនសារពើពន្ធទៅ Binance។ ហានិភ័យនៃការចាក់ទុរក្សាទុននៅក្នុងកាបូប (wallet freezes) ការការពារផ្លូវច្បាប់ ឬកចលនាទំព័របច្ចេកទេសលើ Binance អាចបណ្តាលឱ្យមានភាពអត់ទឹកប្រាក់ភ្លាមៗ និងការលក់បង្ខំចុងក្រោយនៅចំណតដែលមានឡើងវិញ។ រយៈពេលមធ្យមទៅវែង៖ ការតំរែតំរង់ដែលបន្តធ្លាក់ទឹកចិត្តលើភាពចែកចាយ និងភាពត្រិះរិះនៃ USD1 ដែលអាចដាក់កំណត់ការទទួលយក និងការប្រើប្រាស់ដោយស្ថាប័ន អញ្ចឹងទាញទិសការត្រួតពិនិត្យអស់ពីអាជ្ញាធរ និងធ្វើឲ្យដៃគូ (exchange ផ្សេងទៀត អ្នកផ្តល់សេវាការទំនុកចិត្ត market makers) កាត់បន្ថយការត្រូវបានប៉ះពាល់ ទាំងនេះ Binance និង World Liberty បដិសេធការតភ្ជាប់ដោយមិនមានអាក្រក់ ការតភ្ជាប់នយោបាយបន្ថែមហានិភ័យអទិភាពដែលអាចបង្កើនការវែរវាយ។ ទាំងមូល អត្តសញ្ញាណទាំងនេះបង្ហាញពីផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានចំពោះតម្លៃ USD1 រហូតដល់ពេលដែលការកាន់កាប់ត្រូវបានចម្រុះបន្ថែម ឬបញ្ហាអំពីភាពត្រិះរិះ និងរដ្ឋបាលត្រូវបានដោះស្រាយ។ អ្នកជួញដូរ គួរត្រួតពិនិត្យមាត្រាកម្មសំខាន់ៗនៃការតំរែតំរង់លើខ្សែបណ្តាញ ការផ្លាស់ទីកាបូបដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយ exchange ឯកសាររដ្ឋបាល និងការផ្លាស់ប្តូរណាមួយក្នុងគោលនយោបាយការកាន់កាប់របស់ Binance។