Binance fügt vier TradFi-Perpetual-Futures mit 20-fachem Hebel hinzu
Binance hat vier USDT-margined TradFi-Perpetual-Futures-Kontrakte hinzugefügt: EIDOUSDT, EQTUSDT, STMUSDT und ABBVUSDT. Sie bilden den iShares MSCI Indonesia ETF sowie die Aktien von EQT Corporation, STMicroelectronics und AbbVie ab. Die Kontrakte können rund um die Uhr gehandelt werden, auch wenn die traditionellen Aktienmärkte geschlossen sind, und bieten einen Hebel von bis zu 20x.
Der Mindest-Nominalwert jedes Kontrakts beträgt 5 USDT. Funding-Zahlungen sind alle acht Stunden vorgesehen; die Funding-Raten sind auf plus beziehungsweise minus 2 % begrenzt. Binance erklärte, dass für die Produkte regionale Beschränkungen gelten und das Unternehmen den Hebel sowie die Margin-Anforderungen anpassen kann. Eine nachteilige Kursbewegung von 5 % könnte bei maximalem Hebel theoretisch die Initial Margin aufzehren, noch bevor Gebühren und Maintenance Margin berücksichtigt werden.
Mit den Listings erweitert Binance sein Angebot an TradFi-Perpetual-Kontrakten. Zugleich wächst das Interesse an Derivaten, die an Aktien und andere traditionelle Vermögenswerte gekoppelt sind. Der Artikel verweist auf Daten von Pyth Network, denen zufolge die erfassten Perpetual-Märkte für Real-World-Assets am 30. September mit einem täglichen Open Interest von 12,61 Milliarden US-Dollar einen Rekord erreichten. Binance machte weder das Handelsvolumen noch das Open Interest seiner neuen Kontrakte öffentlich.
Neutral
Die Listings stellen eine Produkterweiterung dar und keine direkte Veränderung der fundamentalen Rahmenbedingungen für Krypto. Daher dürfte ihre unmittelbare Auswirkung auf den Gesamtmarkt neutral sein. Die Kontrakte könnten Trader anziehen, die rund um die Uhr ein Engagement in Aktien und einem auf Indonesien ausgerichteten ETF suchen, und dadurch möglicherweise die Aktivität auf Binance Futures steigern. Der Artikel nennt jedoch weder Handelsvolumen noch Open-Interest-Zahlen für die neuen Kontrakte. Ihr tatsächlicher Umfang und ihre Auswirkungen auf die Liquidität im Kryptomarkt bleiben daher ungewiss.
Ähnliche Ergänzungen um aktiengebundene und andere TradFi-Perpetuals haben den Zugang zu traditionellen Vermögenswerten auf Kryptobörsen erweitert. Solche Markteinführungen begründen für sich genommen jedoch keinen anhaltenden Aufwärts- oder Abwärtstrend bei Bitcoin oder am Gesamtmarkt. Kurzfristig könnten die anfängliche Liquidität, Spreads, Funding-Raten und mögliche Volatilität außerhalb der regulären Handelszeiten an den Aktienmärkten im Fokus stehen. Eine hohe Hebelwirkung erhöht außerdem das Liquidationsrisiko: Bei einem Hebel von 20x können bereits relativ geringe ungünstige Kursbewegungen Positionen unter Druck setzen.
Langfristig könnte das weitere Wachstum von TradFi-Perpetuals die Aktivitäten an den Börsen vertiefen und Kryptoplattformen stärker mit traditionellen Märkten vernetzen. Das kann die Handelsmöglichkeiten diversifizieren, aber auch Volatilität zwischen verschiedenen Anlageklassen übertragen. Der angeführte Anstieg des Open Interest bei Perpetuals auf reale Vermögenswerte signalisiert ein wachsendes Interesse an dieser Kategorie, nicht unbedingt eine höhere Nachfrage nach Krypto-Assets selbst. Trader sollten daher das Open Interest, das Volumen, die Funding-Raten und Änderungen der Margin-Anforderungen für jeden Kontrakt beobachten, bevor sie Rückschlüsse auf die Richtung des Gesamtmarkts ziehen.