ទិន្នន័យ Binance នៅសហភាពអឺរ៉ុប៖ ការផ្លាស់ប្តូរ MiCA ជំរុញការរក្សាទុកដោយខ្លួនឯងបន្ទាប់ពីការបិទខែកក្កដា
Binance បាននិយាយថា ការបិទដំណើរការនៅសហភាពអឺរ៉ុបក្នុងខែកក្កដា បានស្របពេលជាមួយនឹងការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងឆ្ពោះទៅរកការរក្សាទុកដោយខ្លួនឯង (self-custody)។ ដោយផ្អែកលើតួលេខដែលមិនទាន់ត្រូវបានអធិការកិច្ច (unaudited) ក្រុមហ៊ុនបានរាយការណ៍ថា ប្រហែល 70% នៃការដកប្រាក់ពីអឺរ៉ុប បានទៅកាន់កាបូប self-custody ផ្ទាល់ខ្លួន ខណៈប្រហែល 30% ទៅកាន់វេទិកាផ្សេងទៀត (របស់គូប្រជែង)។ ទិន្នន័យបង្ហាញថា អ្នកជួញដូរមិនបានគ្រាន់តែចុះឈ្មោះឡើងវិញ ហើយផ្លាស់ប្តូរប្រាក់សមតុល្យទៅ CEX ផ្សេងទេ ដូចដែលអ្នកគ្រប់គ្រងបានរំពឹងក្រោមច្បាប់អនុវត្តការបញ្ចប់របស់ MiCA។
សម្រាប់អ្នកជួញដូរ សំណួរចម្បងរបស់ទីផ្សារគឺ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល (liquidity) និងគុណភាពនៃការប្រតិបត្តិពាក្យបញ្ជា (execution)។ ប្រសិនបើបរិមាណច្រើនផ្លាស់ចេញពីវេទិកាជួញដូរដែលអនុលោមនឹង MiCA សៀវភៅពាក្យបញ្ជា (order books) អាចកាន់តែស្តើង, spread អាចកាន់តែធំឡើង, និងការចូលប្រើ stablecoin អាចមានអារម្មណ៍ថាតឹងតែងជាងមុនក្នុងរយៈពេលខ្លី។ យោបល់ទូលំទូលាយគឺ “ត្រូវតែប្រើ exchange” កំពុងខ្សោយទៅ៖ កាបូប self-custody (ឧ. MetaMask) និងការរក្សាទុកតាមឧបករណ៍ (hardware) កាត់បន្ថយភាពស្មុគស្មាញ ខណៈដែលការផ្ទេរតាមផ្លូវដោយមិនទុកឱ្យអ្នកថែរក្សា (non-custodial routing) និងឧបករណ៍ដូចជា THORChain អាចជួយឲ្យធ្វើប្រតិបត្តិការបាន ដោយមិនចាំបាច់មានការរក្សាទុកដោយមជ្ឈមណ្ឌល។
ការលំបាកគឺហានិភ័យប្រតិបត្តិការ (operational risk) សម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់៖ self-custody បង្កើនទំនួលខុសត្រូវលើ seed phrase ហើយកាត់បន្ថយការអន្តរាគមន៍នៅកម្រិតគណនី ប្រសិនបើប្រាក់ទុកនៅក្រៅ exchange។ សរុបមក តួលេខរបស់ Binance ចង្អុលបង្ហាញថា មានការផ្លាស់ប្តូររូបរាងការរក្សាទុក (custody-pattern) มากជាងការលុបបំបាត់ហានិភ័យទាំងស្រុង ហើយដោយសារតែមិនមានវិធីសាស្ត្រដែលបានអធិការកិច្ច នោះការសន្និដ្ឋានក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅតែមានភាពមិនច្បាស់លាស់។
Neutral
ក្នុងរយៈពេលខ្លី ការកើនឡើងនៃចំណែក self-custody បន្ទាប់ពីការបិទប្រតិបត្តិការរបស់ Binance នៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុប អាចធ្វើឲ្យកម្រាស់សៀវភៅការបញ្ជាទិញ (order book depth) នៅលើ CEX ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងមានការថយចុះ ដែលអាចធ្វើឲ្យ spread កាន់តែធំ និងប៉ះពាល់ដល់ការបំពេញពាណិជ្ជកម្ម—លក្ខខណ្ឌដែលជាទូទៅមានលក្ខណៈអព្យាក្រឹតទៅនឹង bearish បន្តិចសម្រាប់បទពិសោធន៍នៃការជួញដូរ។ ប៉ុន្តែព័ត៌មាននេះមិនបង្ហាញពីការលក់ចេញដោយផ្ទាល់ និងភ្លាមៗលើ token មួយណាទេ; វាគ្រាន់តែពិពណ៌នាអំពីការធ្វើផ្លូវ custodian និងលំហូររបស់ venue ជាចម្បង។
ក្នុងរយៈពេលវែង ការធ្វើផ្លូវแบบ non-custodial និងការទទួលយក self-custody អាចជួយគាំទ្រឱ្យមានសកម្មភាពកាន់តែច្រើននៅលើបណ្តាញ (on-chain) ប៉ុន្តែវាក៏អាចបំបែក/បែកខ្ចាត់ខ្ចាយសាច់ប្រាក់ស្រូបទៅឆ្ងាយពី venue ដែលមានលក្ខណៈកណ្តាល។ ដោយសារការបែកបាក់របស់ Binance មិនត្រូវបានពិនិត្យសវនកម្ម (unaudited) និងមិនមានព័ត៌មានលម្អិតអំពីការវាស់វែងឲ្យច្បាស់លាស់ (transparent) អ្នកជួញដូរ គួរតែយល់សញ្ញានេះថា “មានទិសដៅ” ប៉ុន្តែមិនមែនជាការសន្និដ្ឋានច្បាស់លាស់ទេ។ សរុបមក ផលប៉ះពាល់គួរតែត្រូវបានវាយតម្លៃថា អព្យាក្រឹតចំពោះតម្លៃនៃ coin នីមួយៗ ខណៈដែលវាអាចមានសារៈសំខាន់ចំពោះ microstructure របស់ទីផ្សារ។