Binancen välikohtaus vauhditti 590 miljoonan dollarin Bitcoin-myyntioptioilla suojautumista
Binancen tietoturvapoikkeaman jälkeen suuret treidaajat lisäsivät suojauksiaan Bitcoinin lyhyen aikavälin laskua vastaan. Ensimmäisissä raporteissa puhuttiin yli 6 miljardin dollarin tappioista, mutta Binance arvioi vaikutuksen myöhemmin noin 63 miljoonaksi dollariksi ja kertoi kattavansa tappiot SAFU-rahastosta ja yrityksen omista varoista.
Paradigm kirjasi noin 590 miljoonan dollarin edestä Bitcoin-optioiden blokkikauppoja kahdeksan tunnin aikana sen jälkeen, kun poikkeama tuli julkisuuteen. Suurin osa kaupoista oli myyntioptioita. Aiemmassa raportissa todettiin myös, että ensimmäinen suuri kauppa tehtiin noin 15 minuuttia sen jälkeen, kun varojen kerrottiin alkaneen siirtyä pois Binance-lompakosta, ennen julkista tiedotusta. Kauppoihin sisältyi myyntioptioita, joiden toteutushinnat olivat noin 74 000–78 000 dollaria ja erääntymisajat kyseisellä viikolla sekä marraskuun puolivälissä. Paradigmin mukaan virta viittasi suojautumiseen lähiajan kurssilaskulta eikä vedonlyöntiin markkinoiden romahduksen puolesta. Myös Deribitissä nähtiin huomattavia myyntioptioihin perustuvia strategioita, joista yhden arvoksi ilmoitettiin noin 190 miljoonaa dollaria.
Viikon mittaisten optioiden skew nousi hetkellisesti noin 18 prosenttiin, mikä viittasi kasvaneeseen kysyntään laskusuojalle, ennen kuin se lieveni; skew pysyi positiivisena kaikissa maturiteeteissa. Jotkut treidaajat ostivat myös osto-optioita, mukaan lukien maaliskuun sopimuksia, joten tunnelma ei ollut kauttaaltaan laskusuuntainen. Bitcoin-optioiden kaupankäyntivirta kertoo varovaisuudesta, ja treidaajat voivat seurata myyntioptioiden hintoja ja skew-arvoja nähdäkseen, lisääntyvätkö huoli poikkeamasta tai laajemman markkinan heikkoudesta.
Bearish
Bitcoinin välitön hintasignaali on lievästi laskeva. Voimakas myyntioptioiden ostaminen spot-hinnan tuntumassa ja viikon mittaisten optioiden vinouden kasvu kertovat, että treidaajat maksoivat enemmän suojautuakseen kurssilaskulta ja varautuivat uusiin lyhyen aikavälin tappioihin. Suojaus voi heijastaa odotuksia volatiliteetista eikä niinkään varmaa ennustetta romahduksesta. Raportoitu myyntioptioiden kaupankäynti ei myöskään osoita, että treidaajien nettomääräinen positio Bitcoinissa olisi ollut lyhyt.
Signaali on myös ristiriitainen: osa treidaajista osti osto-optioita, ja Binance ilmoitti kattavansa arviolta 63 miljoonan dollarin vaikutuksen omilla varoillaan ja SAFU-rahastolla. Nämä tekijät voivat lieventää huolta suorasta pakkomyynnistä tai pitkäaikaisesta luottamuksen heikkenemisestä. Lyhyellä aikavälillä jatkuva myyntioptioiden kysyntä tai vinouden kasvu voi kuitenkin kulkea käsi kädessä Bitcoinin kurssipaineen kanssa, jos markkinoiden laajempi heikkous jatkuu. Pidemmällä aikavälillä tämä yksittäinen tapaus ei riitä osoittamaan kestävää laskutrendiä; Bitcoinin suunta riippuu enemmän spot-kysynnän, volatiliteetin ja johdannaismarkkinoiden positioinnin kehityksestä.