Incydent na Binance napędza zabezpieczenia w postaci opcji sprzedaży bitcoina o wartości 590 mln dolarów
Po incydencie związanym z bezpieczeństwem na Binance duzi traderzy zwiększyli zabezpieczenia przed krótkoterminowym spadkiem bitcoina. Wczesne doniesienia mówiły o stratach przekraczających 6 mld dolarów, ale Binance później oszacowało wpływ na około 63 mln dolarów i poinformowało, że pokryje straty z funduszu SAFU oraz środków firmy.
W ciągu ośmiu godzin od upublicznienia incydentu Paradigm odnotowało blokowe transakcje opcjami na bitcoina o wartości około 590 mln dolarów; większość stanowiły opcje sprzedaży (put). Wcześniejszy raport wskazywał również, że pierwsza duża transakcja miała miejsce około 15 minut po tym, jak — według doniesień — środki zaczęły wypływać z portfela Binance, jeszcze przed publicznym ujawnieniem sprawy. Transakcje obejmowały opcje put z cenami wykonania od około 74 000 do 78 000 dolarów, wygasające w tym samym tygodniu oraz w połowie listopada. Paradigm stwierdziło, że przepływ wskazywał na zabezpieczanie się przed krótkoterminową korektą, a nie na zakłady o załamanie rynku. Na Deribit również zaobserwowano znaczne strategie oparte na opcjach put, w tym jedną, której wartość według doniesień wyniosła około 190 mln dolarów.
Skośność tygodniowych opcji wzrosła na krótko do około 18%, sygnalizując większy popyt na ochronę przed spadkami, po czym osłabła; pozostała dodatnia dla wszystkich terminów zapadalności. Niektórzy traderzy kupowali również opcje kupna (call), w tym kontrakty marcowe, więc nastroje nie były jednoznacznie spadkowe. Przepływy na rynku opcji na bitcoina wskazują na ostrożność, a traderzy mogą obserwować ceny opcji put i skośność, by sprawdzić, czy rosną obawy związane z incydentem lub szerszą słabością rynku.
Bearish
Bezpośredni sygnał cenowy dla Bitcoina jest umiarkowanie niedźwiedzi. Duże zakupy opcji put w pobliżu ceny spot oraz wzrost skośności cen opcji tygodniowych wskazują, że inwestorzy płacili więcej za ochronę przed spadkami i zabezpieczali się przed dalszymi krótkoterminowymi stratami. Takie zabezpieczenia mogą odzwierciedlać oczekiwania dotyczące zmienności, a nie stanowczą prognozę krachu, a zgłoszona aktywność na rynku opcji put nie dowodzi, że inwestorzy mieli łącznie krótką pozycję na Bitcoinie.
Sygnał jest również niejednoznaczny: część inwestorów kupowała opcje call, a Binance poinformowało, że pokryje szacowany wpływ w wysokości 63 mln dolarów z własnych środków i funduszu SAFU. Czynniki te mogą ograniczyć obawy przed bezpośrednią wymuszoną sprzedażą lub trwałym uszczerbkiem na zaufaniu. W krótkim terminie utrzymujący się popyt na opcje put lub dalszy wzrost skośności mogą jednak współwystępować z presją na Bitcoina, jeśli szersza słabość rynku się utrzyma. W dłuższej perspektywie sam ten incydent nie wystarczy, by stwierdzić trwały trend spadkowy; kierunek Bitcoina będzie w większym stopniu zależał od dalszego rozwoju popytu spot, zmienności i pozycjonowania na rynku instrumentów pochodnych.