De hack bij Binance, verschuivingen in crypto-inkomsten en de bitcoinplannen van Strategy
De hack bij Binance en bredere veranderingen op de cryptomarkten staan centraal in dit onderzoeksoverzicht. Het incident bij Binance trof naar schatting 6,28 miljard dollar aan activa in hot wallets op acht blockchains. Op het moment van het rapport was ongeveer 2,8 miljard dollar bevroren, terwijl circa 3,27 miljard dollar nog niet was bevroren. Onderzoekers beschreven een snelle uitstroom van fondsen via meerdere blockchains en traceerden een deel ervan naar een Ethereum-adres dat ook fondsen ontving die verband hielden met een afzonderlijke Bitget-zaak. De koppeling tussen de adressen is een aanwijzing, geen bevestiging dat dezelfde aanvallers verantwoordelijk waren. De Binance-hack onderstreept de aanhoudende risico’s voor exchanges rond apparaten van medewerkers, ondertekeningsbevoegdheden en systemen van derden.
Een rapport van 1kx schat de omzet van de blockchainsector in 2026 op ongeveer 99 miljard dollar, op basis van geannualiseerde cijfers over de eerste drie kwartalen. DeFi en financiële toepassingen blijven de grootste inkomstenbron, terwijl institutionele toepassingen en toepassingen in de reële economie terrein winnen. De handel in perpetuals gekoppeld aan reële activa (RWA) bereikte in het derde kwartaal ongeveer 2,23 biljoen dollar. Het aantal protocollen dat waarde aan tokenhouders uitkeert via terugkopen, token burns of het delen van vergoedingen kwam uit op een record van 283.
Afzonderlijk rapporteerde Strategy over het derde kwartaal een nettowinst van 19,53 miljard dollar, grotendeels als gevolg van niet-gerealiseerde winsten, en bezat het bedrijf op 25 oktober 848.517 BTC. Uitvoerend voorzitter Michael Saylor schetste een potentiële financieringscapaciteit van 30 miljard dollar, waarbij preferente aandelen een van de voorgestelde manieren zijn om verdere Bitcoin-aankopen te financieren. Dit bedrag is een theoretische capaciteit, geen bevestigde afzonderlijke financieringsovereenkomst. Het overzicht vermeldt ook dat meer dan 30 grote diefstallen bij gecentraliseerde exchanges sinds 2014 naar schatting 11,3–11,4 miljard dollar aan verliezen hebben veroorzaakt.
Bearish
Het algemene effect is bearish, omdat de hack bij Binance een aanzienlijk risico vormt voor de veiligheid en het vertrouwen, ondanks de langetermijnontwikkelingen in de sector en bij bedrijven die het rapport ook noemt en die bepaalde tokens kunnen ondersteunen. De gemelde 6,28 miljard dollar aan getroffen activa is een uitzonderlijk groot bedrag. Hoewel naar verluidt ongeveer 2,8 miljard dollar was bevroren, bleef circa 3,27 miljard dollar ongevroren. Daardoor bestaat er onzekerheid over verdere witwaspraktijken, het terughalen van de activa en mogelijke verkopen op de markt. Handelaren kunnen reageren door op korte termijn risico af te bouwen, wat de volatiliteit van aan beurzen gekoppelde activa kan vergroten en tot meer toezicht op reserves, bewaring en opnamevoorwaarden van beurzen kan leiden. De gemelde koppeling tussen adressen uit verschillende zaken kan de zorgen vergroten, maar bewijst niet dat er sprake is van dezelfde verantwoordelijke partij.
Eerdere problemen bij beurzen, waaronder Mt. Gox en het in het artikel genoemde incident bij Bybit, laten zien dat beveiligingsincidenten snelle opnames, grotere spreads en tijdelijke verkoopdruk kunnen veroorzaken. De gevolgen voor de bredere markt hangen af van de vraag of de gestolen activa worden verplaatst of verkocht, of klanttegoeden worden geraakt en hoe snel de beurs en uitgevers het incident onder controle krijgen. Het bevriezen van stablecoins en andere activa kan de liquide middelen beperken die voor aanvallers beschikbaar zijn, maar neemt operationele risico’s of vertrouwensrisico’s niet weg.
Op langere termijn kan het incident de vraag naar sterkere bewaaroplossingen, onafhankelijke ondertekeningscontroles en een kleinere blootstelling aan hot wallets vergroten. De bevindingen van 1kx over groeiende protocolinkomsten en de verdeling van waarde onder tokenhouders kunnen selectieve belangstelling voor projecten met aantoonbare kasstromen ondersteunen. Mogelijke financiering van Strategy via preferente aandelen kan de aankopen van Bitcoin in stand houden als die financiering doorgaat. Geen van beide ontwikkelingen compenseert echter de onmiddellijke veiligheidsschok: het bedrag van 30 miljard dollar is een theoretische financieringscapaciteit, geen afgeronde kapitaalronde, en de gerapporteerde winst van Strategy kwam grotendeels voort uit niet-gerealiseerde Bitcoinwinsten. Per saldo is het incident op korte termijn ongunstig voor het marktsentiment; de effecten op langere termijn hangen af van het terughalen van de activa, de informatieverstrekking en de vraag of de besmetting zich verspreidt.