Usaha CLARITY Act: Perbendaharaan/SEC/CFTC Tekan Markup Senat mengenai Pulangan Stablecoin
Pentadbiran Trump dan pengawal selia AS telah melancarkan kempen bersepadu untuk memaksa Jawatankuasa Perbankan Senat menjadualkan semakan tertangguh bagi CLARITY Act, dengan tujuan menetapkan peraturan kripto AS yang lebih jelas sebelum pilihan raya pertengahan penggal 2026. Perbendaharaan, Majlis Penasihat Ekonomi Rumah Putih, SEC dan CFTC telah mengeluarkan laporan, rencana pendapat dan peraturan cadangan untuk memberi tekanan kepada penggubal undang-undang selepas rang undang-undang itu tidak bergerak selama hampir setahun.
Tokoh utama — Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent, Pengerusi SEC Paul Atkins dan Pengerusi CFTC Mike Selig — mengatakan perancangan pelaksanaan sudah dijalankan melalui "Project Crypto." Mereka berhujah bahawa apabila Kongres bertindak, aset yang cukup terdesentralisasi boleh beralih dari pengawasan sekuriti SEC ke pengawasan komoditi digital CFTC.
Pertempuran terbesar dalam CLARITY Act tertumpu kepada stablecoin, terutamanya sama ada stablecoin yang memberi pulangan harus dibenarkan. Majlis Penasihat Ekonomi Rumah Putih berhujah bahawa larangan terhadap pulangan stablecoin hanya akan memberi impak fiskal terhad terhadap pinjaman bank (dianggarkan sekitar peningkatan $2.1B) tetapi boleh mewujudkan kerugian kebajikan bagi pengguna.
Pada masa yang sama, pengawal selia menggunakan "tongkat" pematuhan. FinCEN dan OFAC mencadangkan kawalan stablecoin yang lebih ketat di bawah rangka GENIUS Act, menganggap pengeluar stablecoin sebagai "institusi kewangan" untuk pematuhan AML/sanksi dan menghendaki keupayaan teknikal untuk menyekat, membekukan atau menolak transaksi yang berkaitan dengan aktiviti haram atau yang disenarai hitamkan.
Bagi pedagang, usaha CLARITY Act adalah pemangkin jangka sederhana yang berpotensi kerana ia boleh mengurangkan ketidakpastian peraturan dan menyokong kedudukan institusi. Dalam jangka pendek, walau bagaimanapun, pematuhan stablecoin yang lebih ketat boleh mengetatkan aliran dan menambah turun naik jika Senat kekal buntu secara politik atau jika peraturan stablecoin kelihatan mengehadkan.
Neutral
Ini adalah tajuk peraturan dengan dua kuasa yang bertentangan terhadap tindak balas harga. Secara positif, dorongan CLARITY Act oleh White House, Treasury, SEC dan CFTC menandakan kebarangkalian lebih tinggi untuk menyelesaikan pengawasan SEC vs CFTC dan mengurangkan ketidakpastian—keadaan yang biasanya menyokong penyertaan institusi dan memperbaiki kedalaman pasaran dari masa ke masa. Walau bagaimanapun, butiran terkini menambah kekangan jangka pendek: kawalan stablecoin yang lebih ketat di bawah GENIUS Act (FinCEN/OFAC) boleh mengetatkan penerbitan dan saluran transaksi, terutamanya jika syarat pematuhan meningkatkan geseran operasi atau mengurangkan kegunaan stablecoin.
Secara keseluruhan, pedagang mungkin melihat pergerakan dipacu tajuk apabila masa markup menjadi lebih konkrit, tetapi kesan bersih terhadap harga kripto spot kemungkinan bercampur sehingga Senate Banking Committee benar-benar menjadualkan undian dan bahasa akhir mengenai pulangan stablecoin dan peraturan pematuhan diketahui. Kebuntuan politik yang berterusan akan mengekalkan ketidakpastian tinggi, mengehadkan tindak balas menaik yang berterusan.