Avanço da CLARITY Act: Tesouro/SEC/CFTC pressionam markup do Senado sobre rendimentos de stablecoins
A administração Trump e os reguladores dos EUA lançaram uma campanha coordenada para forçar o Comitê Bancário do Senado a agendar uma votação (markup) adiada do CLARITY Act, visando estabelecer regras mais claras sobre cripto nos EUA antes das eleições de meio de mandato de 2026. o Tesouro, o Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, a SEC e a CFTC emitiram relatórios, artigos de opinião e regras propostas para pressionar os legisladores depois que o projeto de lei ficou parado por quase um ano.
Figuras-chave —o Secretário do Tesouro Scott Bessent, o presidente da SEC Paul Atkins e o presidente da CFTC Mike Selig— dizem que o planejamento de implementação já está em andamento por meio do “Project Crypto”. Eles argumentam que, uma vez que o Congresso agir, ativos suficientemente descentralizados podem passar da supervisão da SEC sobre valores mobiliários para a supervisão da CFTC como commodities digitais.
A maior disputa dentro do CLARITY Act gira em torno das stablecoins, especialmente se stablecoins que geram rendimento devem ser permitidas. O Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca argumenta que banir rendimentos de stablecoins teria apenas um impacto fiscal limitado sobre os empréstimos bancários (estimado em cerca de US$ 2,1 bilhões), mas poderia criar perdas de bem-estar para os consumidores.
Ao mesmo tempo, os reguladores estão aplicando um “pau” de conformidade. FinCEN e OFAC propuseram controles mais rígidos para stablecoins sob uma estrutura do GENIUS Act, tratando emissores de stablecoins como “instituições financeiras” para fins de conformidade AML/sanções e exigindo capacidade técnica para bloquear, congelar ou rejeitar transações vinculadas a atividades ilegais ou sancionadas.
Para os traders, o impulso ao CLARITY Act é um potencial catalisador de médio prazo porque pode reduzir a incerteza regulatória e apoiar o posicionamento institucional. No curto prazo, no entanto, uma conformidade mais rígida com stablecoins pode apertar os fluxos e aumentar a volatilidade se o Senado permanecer politicamente bloqueado ou se as regras sobre stablecoins forem restritivas.
Neutral
Essa manchete regulatória descreve duas forças opostas para a ação do preço. Positivamente, o impulso ao CLARITY Act pela Casa Branca, pelo Tesouro, pela SEC e pela CFTC sinaliza uma maior probabilidade de resolver a supervisão entre SEC e CFTC e de reduzir a incerteza — condições que normalmente apoiam o posicionamento institucional e melhoram a profundidade do mercado ao longo do tempo. Contudo, os detalhes mais recentes adicionam uma restrição de curto prazo: controles mais rígidos sobre stablecoins sob o GENIUS Act (FinCEN/OFAC) podem apertar a emissão e a infraestrutura de transações, especialmente se os requisitos de conformidade aumentarem o atrito operacional ou reduzirem a utilidade das stablecoins.
No conjunto, os traders podem ver um movimento motivado pela manchete quando o calendário para a markup ficar mais concreto, mas o efeito líquido sobre o preço à vista das criptomoedas provavelmente será misto até que o Comitê Bancário do Senado agende a votação e a redação final sobre rendimentos de stablecoins e regras de conformidade seja conhecida. Um contínuo impasse político manteria a incerteza elevada, limitando o seguimento de alta.